本書為投資銀行從業(yè)人員提供了必備的基礎(chǔ)背景知識(shí)，適合投資銀行從業(yè)人員作為專業(yè)參考書使用，也適合研究生或高年級(jí)本科生作為投資銀行學(xué)課程的教材。本書具有以下特點(diǎn)：1.時(shí)效性。本書對(duì)金融危機(jī)后的投資銀行新格局進(jìn)行了全面闡述，對(duì)投資銀行的行業(yè)、機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)等方面的最新發(fā)展給予了充分反映，還對(duì)各國新出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管政策進(jìn)行了具體介紹，使讀者能夠方便地掌握投資銀行業(yè)的最新情況。2.實(shí)用性。相比其他投資銀行類書籍的晦澀難懂，本書的講解可謂通俗易懂、深入淺出，既具有很強(qiáng)的實(shí)踐指導(dǎo)能力，又不失學(xué)術(shù)規(guī)范性，是一本受眾廣泛的優(yōu)秀著作。3.完整性。本書既了投資銀行的業(yè)務(wù)，也介紹了投資銀行的行業(yè)與機(jī)構(gòu)；既介紹了證券承銷、兼并收購、證券交易、投資管理等傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)，也介紹了創(chuàng)業(yè)投資、私募基金、資產(chǎn)證券化、回購、金融工程等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，還對(duì)美國之外的歐洲、日本、金磚四國等重要市場(chǎng)進(jìn)行了精到而不失全面的介紹。
K.托馬斯·利奧，于西北大學(xué)獲得博士學(xué)位，目前是圣約翰大學(xué)金融學(xué)教授。他的著作包括《資本市場(chǎng)》、《股票、證券、期貨及期權(quán)愛爾文指南》、《中國的投資銀行和投資機(jī)會(huì)》。他發(fā)表了多篇關(guān)于兼并和收購、銀行、金融衍生工具、回購協(xié)議及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域的專業(yè)論文。他的咨詢業(yè)務(wù)主要集中于投資管理和證券實(shí)務(wù)，他就投資銀行和資本市場(chǎng)做了多場(chǎng)主題演講。
黃嵩，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，副教授，北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心秘書長。主要從事股權(quán)投資基金、資本市場(chǎng)與投資銀行學(xué)領(lǐng)域的研究與實(shí)踐，主要著作包括《資本市場(chǎng)學(xué)》、《投資銀行學(xué)》、《兼并與收購》等，并在《金融研究》、《學(xué)術(shù)研究》等核心刊物上發(fā)表學(xué)術(shù)論文數(shù)十篇。為北京大學(xué)、清華大學(xué)等十余個(gè)企業(yè)家研修班主講“企業(yè)私募股權(quán)融資”、“股權(quán)投資基金”、“資本市場(chǎng)與投資銀行學(xué)”、“資本運(yùn)營”、“兼并與收購”等課程。在資本領(lǐng)域有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，操作過數(shù)十個(gè)私募股權(quán)投資、兼并與收購、企業(yè)上市等方面的資本市場(chǎng)項(xiàng)目，并擔(dān)任多家公司的顧問。
商諾奇，北京大學(xué)軟件與微電子學(xué)院金融信息工程系研究生。
第1章 投資銀行業(yè)概述：金融危機(jī)與金融改革如何改變了這個(gè)行業(yè)
1.1 新型投資銀行
1.2 金融危機(jī)發(fā)生的原因
1.3 《多德—弗蘭克法案》和“沃爾克規(guī)則”
1.4 小結(jié)
第2章 投資銀行新格局：金融控股公司、全能型和專業(yè)型投資銀行
2.1 投資銀行的類型
2.2 金融控股公司
2.3 全能型投資銀行
2.4 專業(yè)型投資銀行
2.5 小結(jié)
第3章 投資銀行結(jié)構(gòu)：部門和服務(wù)
3.1 摩根士丹利
3.2 高盛
3.3 小結(jié)
第4章 投資銀行的業(yè)務(wù)策略：競(jìng)爭(zhēng)與贏利
4.1 財(cái)務(wù)狀況與成功因素
4.2 投資銀行的收入和費(fèi)用
4.3 投資銀行的財(cái)務(wù)狀況
4.4 風(fēng)險(xiǎn)管理
4.5 小結(jié)
第5章 投資銀行的就業(yè)機(jī)會(huì)
5.1 職業(yè)路徑概述
5.2 投行職能部門的職位機(jī)會(huì)
5.3 投資管理和商人銀行部門的職位機(jī)會(huì)
5.4 其他職能部門的職位機(jī)會(huì)
5.5 業(yè)務(wù)支持部門的職位機(jī)會(huì)
5.6 面試過程
5.7 來自高盛招聘主管的建議
5.8 小結(jié)
第6章 創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資：對(duì)公司的直接投資
6.1 私募股權(quán)投資概述
6.2 創(chuàng)業(yè)投資
6.3 創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)
6.4 設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金
6.5 投資策略
6.6 創(chuàng)業(yè)資本投資
6.7 法律文本
6.8 退出策略
6.9 收購基金
6.10 小結(jié)
第7章 兼并收購
7.1 市場(chǎng)概況
7.2 并購動(dòng)機(jī)
7.3 戰(zhàn)略計(jì)劃和中介
7.4 估值和財(cái)務(wù)
7.5 結(jié)盤和監(jiān)管
7.6 收購防御
7.7 收購上市公司的法律問題
7.8 并購后的整合
7.9 風(fēng)險(xiǎn)套利
7.10 小結(jié)
第8章 股票承銷與首次公開發(fā)行
8.1 市場(chǎng)概況
8.2 股票發(fā)行的動(dòng)機(jī)
8.3 成立IPO小組
8.4 機(jī)制與流程
8.5 時(shí)間表
8.6 估值和定價(jià)
8.7 承銷風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
8.8 上市的成本
8.9 SEC監(jiān)管
8.10 后市交易與研究
8.11 OpenIPO
8.12 豁免發(fā)行
8.13 小結(jié)
第9章 債券承銷：發(fā)行債券
第10章 資產(chǎn)證券化：新型投資收益載體
第11章 紐約、倫敦和其他市場(chǎng)的上市發(fā)行
第12章 證券交易：做市、套利與中介
第13章 回購協(xié)議和大宗經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)
第14章 衍生品和金融工程：貨幣互換、商品互換和利率互換
第15章 投資管理：針對(duì)養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)及富裕家庭
第16章 證券業(yè)監(jiān)管與道德規(guī)范：《多德—弗蘭克法案》和其他重要法規(guī)
第17章 “金磚四國”之巴西、俄羅斯、印度的投資銀行業(yè)
第18章 “金磚四國”之中國的投資銀行業(yè)
第19章 投資銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)與挑戰(zhàn)
6.5.1 創(chuàng)業(yè)投資的估值
在評(píng)估投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)前景時(shí)，管理團(tuán)隊(duì)的從業(yè)經(jīng)歷是主要的考慮因素。創(chuàng)業(yè)投資基金通常都不會(huì)對(duì)那些沒有優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)的公司感興趣。優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)由在相關(guān)領(lǐng)域有過成功經(jīng)歷并對(duì)目前的市場(chǎng)有著深刻理解的人組成，這樣的團(tuán)隊(duì)才可能通力合作，有著異乎尋常的動(dòng)力把公司發(fā)展壯大。擁有一流管理團(tuán)隊(duì)、二流產(chǎn)品的公司可能要比擁有二流管理團(tuán)隊(duì)、一流產(chǎn)品的公司更容易獲得創(chuàng)業(yè)投資的青睞。
理想的市場(chǎng)不僅規(guī)模迅速增長而且仍然擁有巨大的發(fā)展?jié)摿�。這樣的行業(yè)一般包括生物科技、電信、計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)和其他細(xì)分領(lǐng)域。
理想的產(chǎn)品要有很多獨(dú)特的風(fēng)格，以區(qū)別于市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供的類似產(chǎn)品。沒有獨(dú)特風(fēng)格的產(chǎn)品很容易被新的市場(chǎng)進(jìn)入者模仿，從而失去了投資的吸引力。此外，產(chǎn)品毛利潤應(yīng)當(dāng)在平均水平之上，產(chǎn)品還要有持續(xù)銷售的可能，并且需要再投入的資金有限。由于公司的命運(yùn)不能維系在單一產(chǎn)品上，對(duì)產(chǎn)品線做出規(guī)劃就顯得十分重要。
一旦創(chuàng)業(yè)投資基金的經(jīng)理覺得公司管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀、市場(chǎng)機(jī)會(huì)誘人、產(chǎn)品也非常有發(fā)展前景，他們就會(huì)考慮如何以盡可能少的投資獲取最大的收益。相反，公司的創(chuàng)業(yè)者想讓公司的股權(quán)盡可能賣個(gè)高價(jià)錢。最終的交易價(jià)格是經(jīng)過一系列復(fù)雜的談判過程之后得出的結(jié)果。變現(xiàn)是創(chuàng)業(yè)投資的最終目的，因此，創(chuàng)業(yè)投資基金在投資之前，就要對(duì)可能的退出機(jī)會(huì)進(jìn)行規(guī)劃，找好退路。
6.5.2 風(fēng)險(xiǎn)因素
創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)很大。首先，初創(chuàng)期的企業(yè)缺乏經(jīng)營收入的歷史記錄。隨著新業(yè)務(wù)的拓展，處于競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)境中的初創(chuàng)期企業(yè)的經(jīng)營常常會(huì)碰到很多困難。不僅如此，新業(yè)務(wù)的拓展通常需要得到強(qiáng)有力的戰(zhàn)略合作伙伴的支持，除了利益關(guān)系之外，戰(zhàn)略合作伙伴還可以幫助公司在客戶中樹立品牌認(rèn)同感，這對(duì)公司產(chǎn)品或服務(wù)的營銷都非常重要。如果沒有這樣的戰(zhàn)略合作伙伴，公司的發(fā)展就可能沒有預(yù)想的那樣順利。
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