◎領(lǐng)域熱點：資產(chǎn)證券化被認為是經(jīng)濟新常態(tài)時期進一步金融深化和解決融資難問題的主要金融產(chǎn)品。2015年被認為是資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)全面爆發(fā)的一年�！蛞I(lǐng)性：第一本資產(chǎn)證券化評級專著。◎?qū)嵅傩裕簝晌蛔髡呔鶠橄嚓P(guān)領(lǐng)域博士，既有國外操作經(jīng)驗，又在國內(nèi)參與實踐，以其操作案例總結(jié)利弊，為中國資產(chǎn)證券化評級實踐提供指南�！蛑笇�(dǎo)性：本書在借鑒和創(chuàng)新方面，特別注意介紹和引進世界四大評級之一的美國穆迪公司，對其方法論進行了深入解析，并對其他國家成功案例進行了總結(jié)，以此為中國資產(chǎn)證券化評級落地提供指導(dǎo)借鑒�！騼晌蛔髡呔鶠闃I(yè)內(nèi)專業(yè)人士，對該內(nèi)容可組織座談或培訓(xùn)�！蛑袊Y產(chǎn)證券化系列（《金融新格局》《中國資產(chǎn)證券化操作手冊》）已被業(yè)內(nèi)認可，有一定的專業(yè)渠道基礎(chǔ)。
第一章 資產(chǎn)證券化——舶來品的本土化再造
第一節(jié) 資產(chǎn)證券化的境外發(fā)展2
一、資產(chǎn)證券化的緣由和主要產(chǎn)品2
二、歐美市場的資產(chǎn)證券化發(fā)展7
三、其他地區(qū)的資產(chǎn)證券化發(fā)展18
第二節(jié) “中式”資產(chǎn)證券化26
一、銀行間市場和交易所市場的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品對比29
二、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展進入爆發(fā)期34
三、我國臺灣、香港地區(qū)的資產(chǎn)證券化36
第三節(jié) 中國特色的資產(chǎn)證券化過程39
一、資產(chǎn)證券化的參與方40
二、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的基本交易結(jié)構(gòu)42
三、資產(chǎn)證券化的基本產(chǎn)品架構(gòu)46
第二章 資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的評級框架
第一節(jié) 什么是信用評級51
一、信用評級的基本概念及原則51
二、信用評級的特點53
第二節(jié) 資產(chǎn)證券化評級的職能與作用54
一、為投資者揭示并防范風(fēng)險，保護投資者利益55
二、有助于發(fā)行人拓寬融資渠道、提供穩(wěn)定的融資來源、降低籌資成本58
三、有助于承銷機構(gòu)的證券銷售及風(fēng)險跟蹤60
四、協(xié)助政府部門加強市場監(jiān)管，有效防范金融風(fēng)險61
五、督促和鼓勵受評企業(yè)改善經(jīng)營管理61
第三節(jié) 資產(chǎn)證券化產(chǎn)品評級的內(nèi)容和方法61
一、基礎(chǔ)資產(chǎn)信用分析62
二、證券化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析64
三、模型測算及分層70
四、重要參與方評價72
五、評級結(jié)果和跟蹤74
第三章 中小企業(yè)貸款證券化產(chǎn)品
第一節(jié) SME CLO概要80
一、SME CLO的發(fā)展現(xiàn)狀80
二、SME CLO的結(jié)構(gòu)化安排和主要風(fēng)險因素90
第二節(jié) SME CLO的主要風(fēng)險考量及信用評估92
一、主要風(fēng)險評估因素92
二、結(jié)構(gòu)特征和對信用支持的影響94
第三節(jié) SME CLO的評級模型99
一、確定貸款違約概率分布100
二、確定回收率分布和回收時間103
三、早償率、資產(chǎn)收益和貸款計劃攤銷105
四、現(xiàn)金流模型106
五、評級過程不確定性的主要來源108
第四節(jié) 案例分析109
一、西班牙FTPYME TDA Banca March資產(chǎn)支持證券評級109
二、德意志銀行、S-CORE 2007-1 GmbH 資產(chǎn)支持證券信用評級119
三、兩個國內(nèi)中小企業(yè)貸款證券化信用評級案例126
第四章 企業(yè)貸款抵押證券
第一節(jié) CLO 概要150
一、我國CLO的發(fā)展現(xiàn)狀和信用表現(xiàn)151
二、CLO的結(jié)構(gòu)化安排155
三、CLO的主要風(fēng)險因素157
四、CLO評級重點考慮的結(jié)構(gòu)特征162
第二節(jié) CLO評級方法——基礎(chǔ)資產(chǎn)信用分析165
一、三大模型比較166
二、BET模型要點173
三、法律要素分析181
四、CLO信用級別的監(jiān)測182
第三節(jié) CLO信用評級——交易結(jié)構(gòu)信用分析183
一、現(xiàn)金流分析及壓力測試183
二、敏感性測試187
第四節(jié) 案例分析187
一、興元信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券信用評級報告187
二、中國進出口銀行信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券信用評級報告203
第五章 個人住房抵押貸款支持證券
第一節(jié) RMBS概要219
一、RMBS的概念219
二、RMBS發(fā)展歷程220
三、RMBS的主要風(fēng)險因素228
第二節(jié) RMBS評級思路233
一、RMBS評級關(guān)注點和主要方法234
二、RMBS組合信用風(fēng)險的3種評估思路236
第三節(jié) RMBS評級方法247
一、評級流程247
二、現(xiàn)金流模型考慮的風(fēng)險因素257
第四節(jié) 案例分析261
一、穆迪墨西哥住房抵押貸款證券化評級監(jiān)測方法261
二、建元2005-1個人住房抵押貸款證券化270
第六章 汽車貸款證券化產(chǎn)品
第一節(jié) 汽車貸款證券化概要281
一、汽車貸款證券化的特點和發(fā)展歷程281
二、我國汽車貸款行業(yè)和證券化產(chǎn)品的發(fā)展283
三、汽車貸款證券化的結(jié)構(gòu)化安排291
四、汽車貸款證券的主要風(fēng)險類型293
第二節(jié)汽車貸款證券化評級方法294
一、預(yù)測汽車貸款抵押資產(chǎn)池的損失295
二、對汽車貸款抵押資產(chǎn)池預(yù)期損失的調(diào)整297
三、評估汽車貸款資產(chǎn)池損失的波動率299
四、如何決定債券的評級302
第三節(jié) 案例分析308
一、韓國現(xiàn)代汽車金融公司案例308
二、國內(nèi)汽車抵押貸款證券化評級方法318
三、通元2008年第一期汽車貸款證券化項目的信用評級分析326
四、德寶天元2015年第一期汽車貸款證券化項目的信用評級342
第七章 信用卡應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化
第一節(jié) 信用卡資產(chǎn)證券化產(chǎn)品357
一、信用卡資產(chǎn)證券化產(chǎn)品概要357
二、信用卡資產(chǎn)證券化的發(fā)展359
三、信用卡貸款的結(jié)構(gòu)化安排362
四、與評級相關(guān)的重要結(jié)構(gòu)和主要風(fēng)險因素365
第二節(jié) 信用卡應(yīng)收賬款證券化評級方法371
一、抵押物分析371
二、結(jié)構(gòu)分析386
三、國際信用卡應(yīng)收賬款的評級考慮394
第三節(jié) 案例分析399
一、日本信用卡證券化信用增級解析399
二、臺新國際銀行信用卡應(yīng)收賬款證券化407
三、內(nèi)地第一個類信用卡資產(chǎn)證券化案例412
第八章 商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券
第一節(jié) CMBS概要427
一、CMBS的概念427
二、CMBS的發(fā)展歷程428
三、CMBS的主要風(fēng)險和結(jié)構(gòu)化安排438
第二節(jié) CMBS評級方法441
一、CMBS評級的核心要素441
二、單一借款人大額貸款CMBS評級444
三、導(dǎo)管交易CMBS評級447
四、多個借款人融合交易和評級思路453
五、租賃交易評級法454
六、蒙特卡洛模擬法457
第三節(jié) CMBS案例分析459
一、日本案例459
二、加拿大案例476
第九章 國內(nèi)外資產(chǎn)證券化評級比較、借鑒與建議
第一節(jié) 評級體系和發(fā)展?fàn)顩r493
第二節(jié) 國內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品評級的流程和要點497
第三節(jié) 信用評級發(fā)展空間和改善506
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