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    《金融風(fēng)險(xiǎn)管理（第5版）》改編自金融學(xué)國(guó)際權(quán)威專家安東尼·桑德斯教授和馬西婭·科尼特教授共同撰寫的《金融機(jī)構(gòu)管理——一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法》（Financial Institutions Management： A Risk Management Approach）第5版的中譯本。《金融風(fēng)險(xiǎn)管理（第5版）》結(jié)構(gòu)清晰，信息容量大，內(nèi)容新而易懂，并融合了豐富的教學(xué)方法，對(duì)金融機(jī)構(gòu)管理者面臨的風(fēng)險(xiǎn)，以及管理這些風(fēng)險(xiǎn)的方法和市場(chǎng)作了全面介紹和詳細(xì)分析。
    《金融風(fēng)險(xiǎn)管理（第5版）》共23章，內(nèi)容包括：利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、表外風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、負(fù)債和流動(dòng)性管理、業(yè)務(wù)分散化、國(guó)內(nèi)和國(guó)外地域分散化、期貨和遠(yuǎn)期交易、互換交易、證券化等。
    本書適合作為高等院校金融學(xué)專業(yè)和財(cái)經(jīng)類專業(yè)本科高年級(jí)學(xué)生、研究生以及MBA、EMBA學(xué)員的金融機(jī)構(gòu)管理課程教材，也可供金融機(jī)構(gòu)管理者及理論工作者參考。

    編者前言
    始于2006年的美國(guó)“次貸”危機(jī)所引發(fā)的金融風(fēng)暴給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了重創(chuàng)，同時(shí)也使得金融風(fēng)險(xiǎn)管理問題成為世人矚目的焦點(diǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及時(shí)代的變遷，現(xiàn)代金融體系已變得非常龐大和異常復(fù)雜——無(wú)論從機(jī)構(gòu)組成，還是從業(yè)務(wù)種類方面看都是如此。因此，為了維護(hù)金融體系的平穩(wěn)運(yùn)行以及宏觀經(jīng)濟(jì)的安全與穩(wěn)定，金融風(fēng)險(xiǎn)管理顯得日益重要。
    美國(guó)的兩位學(xué)者桑德斯和科尼特教授撰寫的這本《金融機(jī)構(gòu)管理——一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法》，基于對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)所面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn)所做的深入分析，提出了詳盡的風(fēng)險(xiǎn)管理方法。本書是作者在積累多年的教學(xué)和研究經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，針對(duì)大學(xué)高年級(jí)本科生、研究生和MBA而編寫的教科書�？梢哉f，該書為學(xué)習(xí)和研究金融風(fēng)險(xiǎn)管理的讀者提供了豐富的素材。
    考慮到《金融機(jī)構(gòu)管理——一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法》（第5版）本身的內(nèi)容所要求的教學(xué)時(shí)數(shù)太多，為了便于教學(xué)，我們對(duì)原文進(jìn)行了適當(dāng)?shù)母木�。具體而言，我們將原來(lái)的28章內(nèi)容進(jìn)行壓縮，改編成了23章。其中有5章內(nèi)容，在原書中只是作為風(fēng)險(xiǎn)管理這一核心內(nèi)容的“鋪墊”，因此被刪去。剩余的23章內(nèi)容只是進(jìn)行了部分改編和壓縮。這樣，盡管進(jìn)行了改編，但是原文的主體框架并沒有受到太大影響，而且重要的內(nèi)容也都得到了保留。
    從整個(gè)體系來(lái)看，改編后仍然包括具有嚴(yán)密邏輯聯(lián)系的三個(gè)部分：首先，導(dǎo)論部分介紹了金融機(jī)構(gòu)的特殊性以及金融機(jī)構(gòu)所面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)。之后，在風(fēng)險(xiǎn)衡量這部分，作者對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、表外風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)與營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法進(jìn)行了詳細(xì)的分析。最后，在風(fēng)險(xiǎn)管理部分，作者從資產(chǎn)負(fù)債管理、存款保險(xiǎn)與擔(dān)保、資本充足率、業(yè)務(wù)與地域分散化、衍生工具交易和資產(chǎn)證券化等方面，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)管理方法作了深入、細(xì)致的探討。
    王中華
    2012年4月

    安東尼·桑德斯（Anthony Saunders）教授是紐約大學(xué)斯特恩（Stern）商學(xué)院金融系主任。桑德斯教授從倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院獲得了博士學(xué)位。自從1978年以來(lái)，他一直在紐約大學(xué)講授本科和研究生的課程。在他的整個(gè)學(xué)術(shù)生涯中（包括教學(xué)和研究活動(dòng)），其主要研究方向集中在金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際銀行業(yè)務(wù)方面。他在全球一些知名大學(xué)里擔(dān)任客座教授，其中包括歐洲工商管理學(xué)院（INSEAD）、斯德哥爾摩經(jīng)濟(jì)學(xué)院和墨爾本大學(xué)。目前，他正擔(dān)任紐約大學(xué)金融機(jī)構(gòu)所羅門研究中心的執(zhí)行委員。
    桑德斯教授同時(shí)在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備董事會(huì)的學(xué)術(shù)顧問委員會(huì)和聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)的研究顧問委員會(huì)任職。此外，桑德斯博士曾經(jīng)在美國(guó)貨幣監(jiān)理署和費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行做訪問學(xué)者。他也曾經(jīng)是國(guó)際貨幣基金組織的訪問學(xué)者。他是《銀行與金融雜志》和《金融市場(chǎng)、工具與機(jī)構(gòu)雜志》的主編，同時(shí)還擔(dān)任其他8種刊物的副主編——其中包括《金融管理》和《貨幣、信貸與銀行雜志》。他的研究成果發(fā)表在所有重要的貨幣、銀行與金融雜志上和一些著作中。此外，他還撰寫和與他人合著過幾本專業(yè)著作，最新的一本書名為《信用風(fēng)險(xiǎn)管理——新的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和其他的方法》（第2版），紐約John Wiley & Sons 出版社2002年出版。
    馬西婭·米倫·科尼特（Marcia Millon Cornett）是南伊利諾斯（卡邦戴爾）大學(xué)的雷恩（Reln）商科教授。她從伊利諾斯州的諾克斯（Knox）學(xué)院（設(shè)在蓋爾斯堡）獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位，并且從印第安納大學(xué)布魯明頓（Bloomington）分校獲得了MBA和金融學(xué)博士學(xué)位�？颇崽夭┦孔珜懖l(fā)表了數(shù)篇與銀行業(yè)績(jī)、銀行監(jiān)管和公司金融相關(guān)的學(xué)術(shù)論文。她的論文發(fā)表在如下學(xué)術(shù)刊物上：《金融雜志》、《貨幣、信貸和銀行雜志》、《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》、《金融管理》、《銀行和金融雜志》。她曾擔(dān)任《金融管理》的副主編。如今，她是《銀行和金融雜志》、《金融服務(wù)研究雜志》、《FMA在線》、《跨國(guó)金融雜志》和《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)論》等刊物的副主編�？颇崽夭┦楷F(xiàn)為南伊利諾斯大學(xué)信用合作社董事會(huì)、執(zhí)行委員會(huì)以及財(cái)務(wù)委員會(huì)的成員。她曾執(zhí)教于科羅拉多大學(xué)、波士頓學(xué)院和南衛(wèi)理公會(huì)大學(xué)（Southern Methodist University）。目前，她是美國(guó)財(cái)務(wù)管理協(xié)會(huì)、美國(guó)金融協(xié)會(huì)和西部金融協(xié)會(huì)的會(huì)員。

    王中華，天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)教授，是《聰明的投資者》的譯者。
    陸軍，中山大學(xué)嶺南學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。

    在過去的70 年內(nèi)，金融服務(wù)行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)完整的循環(huán)過程。起初，銀行業(yè)是一個(gè)提供全方位服務(wù)的行業(yè)，直接或間接提供所有金融服務(wù)（商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等）。20 世紀(jì)30 年代初，經(jīng)濟(jì)及行業(yè)危機(jī)導(dǎo)致了其業(yè)務(wù)活動(dòng)的分離。20 世紀(jì)70~80 年代，不受嚴(yán)格監(jiān)管約束的新的金融服務(wù)行業(yè)（共同基金、經(jīng)紀(jì)基金等）迅速崛起，從而使得金融服務(wù)職能更加分散。進(jìn)入21 世紀(jì)后，由于管制障礙解除、技術(shù)進(jìn)步以及金融創(chuàng)新的影響，金融服務(wù)企業(yè)又能夠提供一整套的金融服務(wù)了。不僅傳統(tǒng)行業(yè)之間的界限越來(lái)越模糊，而且還出現(xiàn)了全球化競(jìng)爭(zhēng)。隨著競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的改變，人們對(duì)利潤(rùn)尤其是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注已顯得日益重要。本書的主題是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的度量與管理。金融機(jī)構(gòu)（例如銀行、信用社、保險(xiǎn)公司與共同基金）的功能就是把資金從盈余者（資金的提供者）導(dǎo)向資金短缺者（資金的使用者）。
    雖然我們可以把金融機(jī)構(gòu)分成保險(xiǎn)公司、銀行、金融公司等，但是它們面對(duì)許多共同的風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，首先，所有金融機(jī)構(gòu)都面臨如下問題：（1）持有的資產(chǎn)可能面臨違約或信用風(fēng)險(xiǎn)；（2）資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)與負(fù)債的期限會(huì)在一定程度上不匹配，因而暴露于利率風(fēng)險(xiǎn)之下。第二，所有的金融機(jī)構(gòu)都面臨某種程度的負(fù)債提現(xiàn)或流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（風(fēng)險(xiǎn)大小取決于向負(fù)債持有者出售的債權(quán)憑證的種類）。第三，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都面臨某種承銷的風(fēng)險(xiǎn)，不管是通過證券的出售, 還是發(fā)行各種類型的表內(nèi)或表外的信用擔(dān)保。最后，所有的金融機(jī)構(gòu)都面臨經(jīng)營(yíng)成本風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻鹑诜⻊?wù)的提供需要使用實(shí)際資源與后臺(tái)支持系統(tǒng)（要共同使用勞動(dòng)力與技術(shù)來(lái)提供服務(wù)）。
    因?yàn)檫@些風(fēng)險(xiǎn)以及金融機(jī)構(gòu)在金融體系中所扮演的特殊角色，金融機(jī)構(gòu)被給予了特殊的監(jiān)管關(guān)注。1 在本章中，我們首先考察與這種特殊性有關(guān)的問題。具體而言，金融機(jī)構(gòu)——包括存款機(jī)構(gòu)（銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)與信用社）和非存款機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)公司、證券公司、投資銀行、金融公司與共同基金）具有哪些特殊的功能？表1-1 對(duì)這些特殊功能進(jìn)行了歸納。這些功能是如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的？其次，我們將考察什么原因使得某些金融機(jī)構(gòu)比其他機(jī)構(gòu)更為特殊。第三，我們要看一看金融機(jī)構(gòu)的特殊功能到底是怎樣的獨(dú)一無(wú)二及有多長(zhǎng)的歷史。
    ……

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