伴隨著新質(zhì)生產(chǎn)力的普及推廣,創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)得到了社會的廣泛認(rèn)可。資本在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中的作用突出,股權(quán)投資成為其中不可缺少的經(jīng)濟(jì)活動。本書介紹了私募股權(quán)投資公司募、投、管、退全過程各個階段的主要工作,對股權(quán)投資發(fā)展中的經(jīng)驗教訓(xùn)進(jìn)行了總結(jié)。本書還探討了股權(quán)投資公司本身的治理模式以及政府在刺激和監(jiān)管股權(quán)投資方面的政策措施。本書貼近私募股權(quán)投資活動實踐,突出了中國21世紀(jì)以來股權(quán)投資的發(fā)展特征。
本書作為經(jīng)濟(jì)管理類學(xué)科股權(quán)投資、風(fēng)險投資課程的專業(yè)教材,不僅適合私募股權(quán)投資從業(yè)人員、資產(chǎn)經(jīng)營管理公司從業(yè)者閱讀,也非常適合對股權(quán)投資、風(fēng)險投資感興趣的讀者參考。
本書是新形態(tài)教材,融入課程思政,理論與方法結(jié)合,配套教輔。
在中國經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展和資本市場持續(xù)優(yōu)化之際,股權(quán)投資作為資本運作的關(guān)鍵方式,在促進(jìn)科技創(chuàng)新企業(yè)成長、推動中小企業(yè)發(fā)展以及推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級換代等方面,扮演了不可或缺的角色。中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出,要依托科技創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)革新,尤其是借助顛覆性技術(shù)和尖端技術(shù)孕育新產(chǎn)業(yè)、新商業(yè)模式、新動能,進(jìn)而發(fā)展新型生產(chǎn)力。國內(nèi)外多年的實踐已充分證明,風(fēng)險投資、股權(quán)投資是提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展品質(zhì)、塑造新型生產(chǎn)力的有效路徑之一。其對于以科技創(chuàng)新為核心的生產(chǎn)力,以及擺脫傳統(tǒng)增長模式、滿足高質(zhì)量發(fā)展要求的新型生產(chǎn)力的培育和發(fā)展,具有積極的推動效應(yīng)。
本書圍繞私募股權(quán)投資公司募資、投資、管理、退出的全流程工作環(huán)節(jié),分章節(jié)詳細(xì)闡述了每一階段的核心內(nèi)容,并對我國股權(quán)投資的發(fā)展歷程進(jìn)行了細(xì)致的梳理與分析; 同時,探討了股權(quán)投資公司的治理結(jié)構(gòu)、政府在激勵和監(jiān)管股權(quán)投資方面的政策舉措,以及股權(quán)投資本身的社會價值。本書的特點在于其實用性。在編寫過程中,我們注重理論與實踐的結(jié)合,力求在內(nèi)容的深度和廣度上綜合考慮,既有專業(yè)性也兼顧易讀性。同時,我們也關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢和相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策,對行業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的新情況、新問題進(jìn)行了探討。
在編寫方法上,我們采取了文獻(xiàn)研究與案例研究相結(jié)合的方式,力求使內(nèi)容真實、準(zhǔn)確、實用。在總結(jié)風(fēng)險投資、股權(quán)投資等相關(guān)領(lǐng)域的書籍和資料的基礎(chǔ)上,本書結(jié)合國內(nèi)外股權(quán)投資的實際發(fā)展經(jīng)驗,參照我國風(fēng)險投資政策的演變歷程,針對學(xué)科專業(yè)教學(xué)需求編寫而成。在編寫過程中,我們還特別引入我國改革開放進(jìn)程中風(fēng)險投資、股權(quán)投資的經(jīng)典案例,以增強(qiáng)本書的可讀性和實用性。
本書的第二章由陳云乾撰寫,第八章由趙竣瑤撰寫,第十章由曲浩迅撰寫,其余章節(jié)由劉玉國完成。本書的出版得到了吉林大學(xué)商學(xué)與管理學(xué)院眾多同事的大力支持。在此,我們要感謝為本書提供相關(guān)資料和建議的學(xué)生與教師,感激分享風(fēng)險投資、股權(quán)投資經(jīng)驗的從業(yè)者以及參與相關(guān)投資政策制定的工作人員。同時,我們也要感謝清華大學(xué)出版社工作人員的幫助。
鑒于編者的專業(yè)水平有限,加之我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,各種信息知識的總結(jié)整理難以與經(jīng)濟(jì)活動的實踐發(fā)展同步,書中難免存在疏漏之處,敬請廣大讀者不吝賜教。
劉玉國
2024年1月
劉玉國,吉林大學(xué)商學(xué)與管理學(xué)院技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理系副教授、碩士生導(dǎo)師,美國華盛頓州立大學(xué)訪問學(xué)者。主要從事創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)管理研究,在國內(nèi)外重要學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表學(xué)術(shù)論文多篇,參與國家自然基金項目多項,主持省部級項目多項,曾編著有《資本市場概論》《創(chuàng)業(yè)與資本市場》等圖書。
第一章股權(quán)投資概述
第一節(jié)股權(quán)投資的概念
第二節(jié)私募股權(quán)投資基金的概念、分類及特點
第三節(jié)私募股權(quán)投資的發(fā)展與演化
即測即練
第二章股權(quán)投資基金來源
第一節(jié)私募股權(quán)基金的設(shè)立條件及流程
第二節(jié)私募股權(quán)基金的組織形式
第三節(jié)私募股權(quán)基金的募集模式
第四節(jié)私募股權(quán)基金的募集渠道
即測即練
第三章股權(quán)投資項目的尋找與評估
第一節(jié)投資項目的尋找
第二節(jié)投資項目的盡職調(diào)查
第三節(jié)投資項目的評估
即測即練
第四章投資項目的談判與投資決策
第一節(jié)投資項目的談判
第二節(jié)投資項目的決策
即測即練
第五章股權(quán)投資的權(quán)益保護(hù)條款
第一節(jié)投資緩沖閥優(yōu)先股
第二節(jié)清算優(yōu)先權(quán)條款
第三節(jié)優(yōu)先分紅條款
第四節(jié)受領(lǐng)權(quán)
第五節(jié)對賭協(xié)議
第六節(jié)反稀釋條款
即測即練
股權(quán)投資
目錄
第六章投資目標(biāo)公司的治理
第一節(jié)目標(biāo)公司董事會
第二節(jié)企業(yè)價值創(chuàng)造
第三節(jié)公司治理結(jié)構(gòu)
即測即練
第七章股權(quán)投資變現(xiàn)
第一節(jié)IPO
第二節(jié)股權(quán)回購
第三節(jié)兼收與并購
第四節(jié)其他退出方式
第五節(jié)市場實際案例
即測即練
第八章投資回報測算
第一節(jié)投資回報的測算方法
第二節(jié)投資回報的測算問題
即測即練
第九章股權(quán)投資公司的治理
第一節(jié)股權(quán)投資公司的組織形式
第二節(jié)股權(quán)投資公司的經(jīng)營模式
第三節(jié)股權(quán)投資公司的發(fā)展模式
即測即練
第十章股權(quán)投資的社會價值
第一節(jié)創(chuàng)業(yè)投資的影響
第二節(jié)并購的影響
第三節(jié)政府的監(jiān)管
即測即練
參考文獻(xiàn)
結(jié)束語