企業(yè)與環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）、治理（Governance）的關(guān)系正是ESG的基本內(nèi)涵，即投資不僅要追求環(huán)境層面的綠色效益，還要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，履行公司制度安排。而ESG投資既秉承“天人合一”理念，也將對(duì)“天下大同”的追求貫通于社會(huì)責(zé)任的踐行之中，通過(guò)“天理法情”的明晰權(quán)責(zé)安排，為實(shí)現(xiàn)“天人合一”和“天下大同”提供制度保障。
本書扎根于中國(guó)源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的思想文化傳統(tǒng)，運(yùn)用整體框架對(duì)西方ESG理念進(jìn)行多維擴(kuò)充與創(chuàng)造性闡釋，并在當(dāng)代社會(huì)學(xué)和政治學(xué)的理論光譜中進(jìn)行思想增厚，力求書寫更加多元立體而又極富生命力的投資哲學(xué)，為綠色投資提供思想的“源頭活水”。
“整體投資”+“雙向ESG”，讓資本帶著人類文明的底色出發(fā)
橫跨多學(xué)科的綠色投資思想奠基之作，包羅了專業(yè)理念與資本使命、家國(guó)責(zé)任與匹夫擔(dān)當(dāng)……
提升投資決策的溫度與情懷、格局與質(zhì)效，為21世紀(jì)全球可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)中國(guó)方案和中國(guó)智慧
面向自然和社會(huì)的ESG投資
物理意義上的企業(yè)是由廠房、設(shè)備、辦公樓等硬件設(shè)施組成。這些以物和技術(shù)為中心的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)往往可以在短期內(nèi)取得突破，但是以人和企業(yè)文化為中心的軟件設(shè)施打造往往需要很長(zhǎng)時(shí)間，它們不是畢其功于一役的企業(yè)口號(hào)，也不是短期熱點(diǎn)簇?fù)矶傻奶撁孱^，而是流淌在民眾心中的口碑形象，散發(fā)在員工舉手投足間的文化底蘊(yùn)�？梢哉f(shuō)，企業(yè)員工精神面貌和社會(huì)責(zé)任感的高低在很大程度上攸關(guān)一個(gè)企業(yè)的命運(yùn)。
投資行業(yè)從廣義上來(lái)說(shuō)既包括投資方也包括融資方，甚至囊括了投資方與融資方之間的聯(lián)結(jié)型企業(yè)，這個(gè)行業(yè)中每一位有生命的個(gè)體都需要與自然、社會(huì)和自身進(jìn)行交往互動(dòng)。本書通過(guò)“天人合一”“天下大同”和“天理法情”三篇九章內(nèi)容，既闡釋了筆者對(duì)資本運(yùn)轉(zhuǎn)中各式各樣問(wèn)題的實(shí)然描述，又形成了投資于自然、社會(huì)關(guān)系的應(yīng)然思考。企業(yè)在面向自然時(shí)，展現(xiàn)的是人與自然的“天人合一”關(guān)系；在面向社會(huì)時(shí)，展現(xiàn)的是人與社會(huì)的“天下大同”關(guān)系；在面向身心時(shí)，展現(xiàn)的是人與自己的“天理法情”關(guān)系。
企業(yè)與環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）、治理（Governance）的關(guān)系正是ESG的基本內(nèi)涵，即投資不僅要追求環(huán)境層面的綠色效益，還要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，履行公司制度安排。在這個(gè)意義上，ESG投資既立足綠色投資內(nèi)涵又超越其內(nèi)涵，追求的是一種各美其美、美美與共的“綜合之綠”。在這里，綠色并不是特指某種具體顏色，而是一種象征意義，代表著自然、環(huán)保、成長(zhǎng)和生機(jī)。ESG投資既秉承“天人合一”理念，也將對(duì)“天下大同”的追求貫通于社會(huì)責(zé)任的踐行之中，通過(guò)“天理法情”的明晰權(quán)責(zé)安排，為實(shí)現(xiàn)“天人合一”和“天下大同”提供制度保障。
投資促進(jìn)“天下大同”實(shí)際上也體現(xiàn)為“天人合一”理念引導(dǎo)之下由環(huán)境改善帶來(lái)的生態(tài)福利，在這個(gè)意義上，保護(hù)環(huán)境也可以視作社會(huì)責(zé)任的一個(gè)“面向”�！吧倘送饷髦嵌�(jǐn)慎地使用自然資源是一種社會(huì)責(zé)任。盡管他們?cè)谠鯓用髦堑乩觅Y源方面意見不一，并經(jīng)常反對(duì)政府的保護(hù)措施，但至少他們已經(jīng)認(rèn)可了這種責(zé)任�！� 當(dāng)人類將“天人合一”理念整合到投資行動(dòng)中時(shí)，這種理念有可能搭載或者嫁接在低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策中，并產(chǎn)生巨大的社會(huì)效應(yīng)。由此，發(fā)端于自然層面的“環(huán)境之綠”將會(huì)演化進(jìn)階為社會(huì)層面的“利他之綠”，并深深根植于企業(yè)層面的“治理之綠”。
任何一個(gè)行業(yè)的發(fā)展都需要建立符合這個(gè)行業(yè)特點(diǎn)的思想“彈藥庫(kù)”。其中不僅要有清朗明晰的奮斗目標(biāo)，也要有堅(jiān)定可靠的奮斗路徑，特別是需要一群心憂天下、敢為人先、思接地氣的理論家，在總結(jié)行業(yè)發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上，對(duì)行業(yè)發(fā)展理論予以創(chuàng)新，究天人之際，通古今之變，成一家之言。
正緣于此，本書立足“天人合一”“天下大同”和“天理法情”，將ESG投資納入多重視角中予以考量，并在東西方文明會(huì)通中進(jìn)行混融和合。雖然拙著談不上有多少見解，引用文獻(xiàn)跨越多個(gè)門類，詮釋論證或難逃牽強(qiáng)之嫌，但是，筆者還是想以一種更加開放包容的心態(tài)對(duì)待不同學(xué)說(shuō)，在更加寬廣的學(xué)術(shù)視域中審視投資的根本使命與目標(biāo)，并以ESG為主線進(jìn)行“學(xué)理縫織”和“化零為整”，既是求教大方之家，也希望為構(gòu)建跨學(xué)科、跨國(guó)界的綠色投資范式敬獻(xiàn)綿薄之力，為人類探索新文明形態(tài)提供一些中國(guó)人的思想資源。
王權(quán)，青年經(jīng)濟(jì)學(xué)者、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。安徽宣城人，碩士畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)新聞學(xué)院，現(xiàn)供職中國(guó)人壽。2006年至今，在多家報(bào)刊媒體發(fā)表文學(xué)作品、新聞報(bào)道、學(xué)術(shù)論文、金融及能源評(píng)論總計(jì)500余萬(wàn)字，曾榮獲國(guó)務(wù)院安委會(huì)頒發(fā)的全國(guó)“安全生產(chǎn)月”暨“安全生產(chǎn)萬(wàn)里行”好新聞獎(jiǎng)，以及中國(guó)產(chǎn)業(yè)新聞獎(jiǎng)、“未來(lái)編輯杯”優(yōu)秀論文獎(jiǎng)等多項(xiàng)榮譽(yù)，創(chuàng)作《西湖情歌》《谷語(yǔ)》《愛(ài)在林間》等多首“當(dāng)代中國(guó)風(fēng)”歌曲在央視及多家音樂(lè)平臺(tái)播放。
天人合一篇（Environmental）：投資的生態(tài)追問(wèn)
第一章 環(huán)境、情志與社會(huì)戾氣
一、地理環(huán)境與性格塑造
二、從環(huán)境污染到情緒污染
三、社會(huì)“火藥桶”
四、雙向ESG
第二章 資本的規(guī)訓(xùn)
一、尋覓“隱數(shù)據(jù)”
二、做功與熵減
三、綠色負(fù)熵流
四、超越資本邏輯
第三章 宇宙、物候與投資決策
一、疫癘的啟示
二、“小宇宙”連“大宇宙”
三、投資整體觀
四、混沌中的定見
天下大同篇（Social）：資本運(yùn)動(dòng)與社會(huì)福利增進(jìn)
第四章 東西文明會(huì)通中的共同富裕
一、公羊“三世說(shuō)”嬗變
二、大同小異“致中和”
三、從孔子到馬克思
四、共同富裕的福利供給
第五章 資本流向、就業(yè)和收入分配
一、資本的“向善而行”
二、充分就業(yè)的綠色邏輯
三、收入分配的沉思
四、利他投資何以可能
第六章 資產(chǎn)配置、綠色增長(zhǎng)與企業(yè)家精神
一、資產(chǎn)配置的組合思維
二、投資收益“三重門”
三、環(huán)境改善與可持續(xù)增長(zhǎng)
四、儒商精神的價(jià)值系統(tǒng)
天理法情篇（Governance）：權(quán)力架構(gòu)中的制度供給
第七章 公司治理的文化根基
一、自然規(guī)律與人間法則
二、從鹽鐵財(cái)政到商幫治理
三、西方理論的“本土旅行”
四、ESG的公司治理維度
第八章 “三會(huì)一層”的權(quán)責(zé)安排
一、股東的價(jià)值主張
二、構(gòu)建戰(zhàn)略型董事會(huì)
三、監(jiān)事會(huì)的憂傷
四、管理層薪酬黏性與股權(quán)激勵(lì)
第九章 信息披露、風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)與商業(yè)道德
一、跨越信息披露“陷阱”
二、“碳審計(jì)”的本質(zhì)
三、風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)“千金方”
四、商業(yè)道德重構(gòu)
附錄：?jiǎn)柧�、評(píng)分與模型
資本中的天道人心（代跋）
后 記 碳中和文明路徑構(gòu)想——兼與天下同道商榷
SG理念并非只是投資方天然地為融資方戴上的“緊箍咒”，也并非投資方以上帝視角俯瞰融資方的一種選擇標(biāo)準(zhǔn)與要求，而是對(duì)投資方和融資方雙方均具有約束力的“大道本源”。在本書中，筆者意在立足ESG理念對(duì)投資方的塑造，兼談ESG作為篩選標(biāo)準(zhǔn)對(duì)融資方的約束。因此投資方不僅要習(xí)慣于對(duì)融資方進(jìn)行ESG評(píng)分，監(jiān)管層與融資方也要針對(duì)投資方進(jìn)行ESG評(píng)分。評(píng)估融資方是為了知道該“投什么”，評(píng)估投資方是為了知道“該由誰(shuí)投”。
鑒于“雙向ESG”的構(gòu)想，監(jiān)管層應(yīng)當(dāng)圍繞“投資方如何用ESG理念對(duì)自身進(jìn)行規(guī)訓(xùn)”這個(gè)話題展開指導(dǎo)，推動(dòng)投資方在企業(yè)管理運(yùn)營(yíng)流程中主動(dòng)融通ESG理念，設(shè)立一系列關(guān)于環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任履行和公司治理層面的關(guān)鍵指標(biāo)議題和模型，將自身的投資行動(dòng)當(dāng)作改善環(huán)境與社會(huì)的一種手段，勘破股東利益最大化目標(biāo)下可持續(xù)發(fā)展困境的底層邏輯。
“ESG標(biāo)準(zhǔn)的整合能夠?qū)ζ髽I(yè)可持續(xù)發(fā)展績(jī)效產(chǎn)生積極影響，從而提供更好的投資優(yōu)化，改善組織在利益相關(guān)者中的形象，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)性，改善與性別多樣性有關(guān)的關(guān)系，改善智力機(jī)會(huì)，等等�！� 投資方既要注重為股東和其他利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值，也要關(guān)注企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與環(huán)境、社會(huì)之間的相互影響，設(shè)立的各類投資產(chǎn)品可以按照ESG標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)，通盤考慮利益相關(guān)方的需求，通過(guò)ESG標(biāo)準(zhǔn)維度轉(zhuǎn)換為指數(shù)形式，在環(huán)境、社會(huì)、治理的多重互動(dòng)下，建立一套能夠有效計(jì)算投資行動(dòng)中投資方和融資方對(duì)自然和環(huán)境凈貢獻(xiàn)的自然資本核算模式，實(shí)現(xiàn)ESG的“雙向奔赴”。
筆者以為，投資方與融資方都是企業(yè)，在歸屬企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理方面的ESG評(píng)分指標(biāo)應(yīng)該是基本保持一致的。所不同的是，一個(gè)是“投”，一個(gè)是“被投”，這種做功方向與賦能關(guān)系決定了ESG指標(biāo)上又略有不同。比如，融資方可以直接說(shuō)“減排多少”，但是投資方只能說(shuō)“通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)了多少減排”，再比如，融資方在社會(huì)層面“保障員工勞動(dòng)”“加強(qiáng)社區(qū)溝通”，雖然投資方自身也具有這項(xiàng)職能，但其主要關(guān)注點(diǎn)應(yīng)當(dāng)在于通過(guò)投資做功帶動(dòng)了多少綠色增長(zhǎng)和充分就業(yè)。
企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)高度依賴健康生態(tài)系統(tǒng)提供的各種功能和服務(wù)。當(dāng)土壤、水體中檢測(cè)出的農(nóng)藥綿延至北極“凈土”，當(dāng)硫酸雨飄蕩在撐著油紙傘的雨巷，當(dāng)遮天蔽日的沙塵暴漫進(jìn)了人類的呼吸系統(tǒng)，生物多樣性喪失和生態(tài)系統(tǒng)退化的危機(jī)將會(huì)直接影響到自然資源的分布和企業(yè)的發(fā)展，與之密切相關(guān)的物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)轉(zhuǎn)化為企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)。
在資本、環(huán)境與社會(huì)共生博弈的意義上，重新拓寬資本使命已經(jīng)成為箭在弦上，不得不發(fā)的大事了。盡管不同的資金屬性決定著不同的投資框架與投資策略，但是關(guān)于環(huán)境、社會(huì)和治理的共識(shí)在企業(yè)間是一脈貫通的，投資方更需要將資金引向環(huán)保、低碳、清潔能源等相關(guān)領(lǐng)域，在創(chuàng)造財(cái)務(wù)回報(bào)的同時(shí)，為改善環(huán)境和增加社會(huì)福祉做出貢獻(xiàn)。
這并非僅僅將ESG視作落實(shí)可持續(xù)發(fā)展理念的執(zhí)行體系，ESG也并非一種意識(shí)形態(tài)工具， 而是通過(guò)剖析企業(yè)組織在踐行綠色理念方面的專業(yè)化操作方式，進(jìn)一步揭示其背后天、地、人“三位一體”的思想框架，這既是本書構(gòu)建ESG范式的初衷，也是希望發(fā)端于西方的ESG理念能夠?yàn)槿祟惞蚕�，在點(diǎn)燃社會(huì)煙火氣的同時(shí)，達(dá)成企業(yè)與個(gè)人在解決環(huán)境污染、人類健康、社會(huì)共富等問(wèn)題上的共識(shí)，形成有機(jī)統(tǒng)一、美美與共的良性系統(tǒng)。
將環(huán)境、社會(huì)、治理三大要素與資本運(yùn)轉(zhuǎn)緊密結(jié)合的ESG理念，成功地為企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)提供了一整套哲學(xué)理念與思考框架，成為評(píng)估投資方和融資方與環(huán)境、社會(huì)關(guān)聯(lián)的極富遠(yuǎn)見的視角，是“道”層面的理念表達(dá)與“術(shù)”層面的行動(dòng)指引的有機(jī)結(jié)合，是人類在充分認(rèn)識(shí)到“生態(tài)有邊界”和“大同無(wú)止境”基礎(chǔ)上形成的新文明視野。
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