本書在總結(jié)市場發(fā)展歷程和經(jīng)驗教訓(xùn)的基礎(chǔ)上,對當(dāng)前債券市場發(fā)展的關(guān)鍵性問題進(jìn)行了闡述。特別是,針對當(dāng)前債券市場違約風(fēng)險,從投資者保護(hù)的視角,重點對信息披露、集體行動機制、信用風(fēng)險分擔(dān)、違約風(fēng)險處置等關(guān)鍵性制度建設(shè)進(jìn)行了闡述,以期為中國債券市場未來的高質(zhì)量發(fā)展提供可借鑒的思路。
徐忠,經(jīng)濟學(xué)博士,研究員,博士生導(dǎo)師,F(xiàn)任職于中國銀行間市場交易商協(xié)會。中國財富管理50人論壇、中國經(jīng)濟50人論壇、中國金融四十人論壇成員。曾先后在中國人民銀行金融研究所、研究局、金融穩(wěn)定局和金融市場司工作,并負(fù)責(zé)籌建了上海票據(jù)交易所。長期從事政策制定、金融改革、金融研究,具有豐富的金融市場和債券市場行政監(jiān)管、自律管理工作經(jīng)驗。
推薦序/吳曉靈
導(dǎo)讀
第一章 中國債券市場的發(fā)展歷史與現(xiàn)狀
一、中國債券市場起步摸索階段(1981-1997)
二、中國債券市場步入正軌階段(1997-2004)
三、中國債券市場快速發(fā)展階段(2004-2015)
四、中國債券市場高質(zhì)量發(fā)展階段(2015-至今)
五、對于當(dāng)前中國債券市場幾個重要問題的認(rèn)識
第二章 中國債券市場的違約與處置機制建設(shè)
一、如何正確認(rèn)識債券市場的違約
二、中國債券市場違約的基本情況
三、中國債券市場加快違約處置機制建設(shè)
四、下一步需要解決的四個問題
第三章 信息披露與信用風(fēng)險揭示
一、債券市場的信息披露機制
二、發(fā)行人公司治理與信息披露
三、中介機構(gòu)的責(zé)任分擔(dān)與信息披露
四、承銷機構(gòu)責(zé)任認(rèn)定與信息披露
五、信用評級與信息披露質(zhì)量
六、會計師事務(wù)所與財務(wù)信息披露
第四章 持有人的集體行動機制
一、集體行動機制的國際經(jīng)驗
二、集體行動機制的國內(nèi)實踐
三、完善持有人集體行動機制的思考
第五章 投資人保護(hù)條款
一、國際債券市場投資人保護(hù)條款
二、國內(nèi)投保條款的發(fā)展
三、國內(nèi)投保條款運用
四、當(dāng)前投保條款應(yīng)用存在的問題
五、下一步優(yōu)化發(fā)展的建議
第六章 信用風(fēng)險防范與管理工具
一、信用衍生品在信用風(fēng)險管理與防范中的應(yīng)用
二、風(fēng)險及違約債券交易與轉(zhuǎn)讓
三、債券的估值與信用債交易
四、投資者結(jié)構(gòu)與信用風(fēng)險分散分擔(dān)
第七章 發(fā)行人的主動債務(wù)管理措施
一、國際債券市場的主動債務(wù)管理經(jīng)驗
二、我國債券市場置換的實踐
三、我國債券市場回購實踐
四、推動我國債券市場主動債務(wù)管理發(fā)展的建議
第八章 債券風(fēng)險和違約處置路徑
一、債券違約處置路徑概述
二、境外債券市場違約風(fēng)險處置機制
三、國內(nèi)債券市場違約風(fēng)險處置機制
四、完善我國債券違約風(fēng)險處置機制的思考
第九章 中國高收益?zhèn)袌霭l(fā)展的問題與解析
一、境外高收益?zhèn)袌觯簹v史沿革與市場現(xiàn)狀
二、境外高收益?zhèn)氖袌雠涮讬C制
三、中國高收益?zhèn)袌龅膶嵺`
四、中國高收益?zhèn)袌霭l(fā)展存在的問題
五、發(fā)展中國高收益?zhèn)袌龅摹敖忸}點”
后 記