《亞洲財(cái)務(wù)黑洞》一書(shū)為提示財(cái)務(wù)違規(guī)行為提供了一個(gè)分析框架。本書(shū)作者陳競(jìng)輝和羅賓臣探討了包括亞洲地區(qū)的特殊規(guī)定在內(nèi)的國(guó)際會(huì)計(jì)報(bào)告準(zhǔn)則。兩位作者在學(xué)術(shù)界及亞洲財(cái)務(wù)方面的綜合背景,使他們擁有了多樣化的研究視角,并令他們成為該領(lǐng)域的權(quán)威。在本書(shū)中,他們將闡釋如下問(wèn)題:不符合特定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的違規(guī)行為;亞洲市場(chǎng)*常見(jiàn)的違規(guī)行為;美國(guó)與亞洲財(cái)務(wù)造假的異同;發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為的總體分析框架。
本書(shū)使用真實(shí)案例來(lái)闡釋提及的概念,并聚焦于亞洲公司。作為首部針對(duì)亞洲市場(chǎng)造假及財(cái)務(wù)違規(guī)行為進(jìn)行深入研究的書(shū)籍,《亞洲財(cái)務(wù)黑洞》力求為國(guó)際會(huì)計(jì)報(bào)告準(zhǔn)則的演進(jìn)留下寶貴的資料。
準(zhǔn)備投資,卻擔(dān)心上市公司報(bào)表不實(shí),欺騙投資者?
兩位受過(guò)會(huì)計(jì)專業(yè)訓(xùn)練并有多年實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的CFA特許資格認(rèn)証持有人,以亞洲公司的實(shí)例,探討如何通過(guò)分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)違規(guī)的蛛絲馬跡。
亞洲地區(qū),特別是中國(guó),正逐漸成為投資活動(dòng)的溫床。近年來(lái),亞洲已經(jīng)出現(xiàn)了不少財(cái)務(wù)造假丑聞——堪比我們?cè)诿绹?guó)和歐洲見(jiàn)到的財(cái)務(wù)丑聞。評(píng)估潛在的或已經(jīng)啟動(dòng)的海外投資,需要依賴于財(cái)務(wù)報(bào)表,以及因地區(qū)而異的豐富參數(shù)。為了能夠有效地對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析,首先需要理解財(cái)務(wù)報(bào)告背后的框架體系。
《亞洲財(cái)務(wù)黑洞》為揭示違規(guī)行為提供了分析框架,探討了包括亞洲地區(qū)特殊規(guī)定在內(nèi)的國(guó)際會(huì)計(jì)報(bào)告準(zhǔn)則。兩位作者在學(xué)術(shù)界以及財(cái)務(wù)行業(yè)的綜合背景,使其擁有了多樣化的研究視角,并令他們成為該領(lǐng)域的權(quán)威。在《亞洲財(cái)務(wù)黑洞》中,作者闡述了亞太地區(qū)常見(jiàn)的違規(guī)行為,以及一些需要關(guān)注的警示信號(hào)。每一章都包含如下內(nèi)容:一張包含不同分析技術(shù)的實(shí)用檢查列表,全面概括公司*常使用的會(huì)計(jì)把戲,以及一個(gè)亞洲公司的完整案例研究。
《亞洲財(cái)務(wù)黑洞》不僅對(duì)所發(fā)現(xiàn)的會(huì)計(jì)違規(guī)行為進(jìn)行了綜合概述,還有助于專業(yè)人士完成從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則到國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的轉(zhuǎn)換。財(cái)務(wù)專業(yè)人士需要進(jìn)一步確保作出理性明智的投資決策,并且避開(kāi)亞洲地區(qū)特有的舞弊行為,而本書(shū)是其可參考的資源。作為首部針對(duì)亞洲市場(chǎng)造假以及違規(guī)行為進(jìn)行深入研究的書(shū)籍,《亞洲財(cái)務(wù)黑洞》力求為國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的演進(jìn)留下寶貴資料。
本書(shū)的由來(lái)
本書(shū)的撰寫(xiě)緣起一位全球zui大且著名的股票交易機(jī)構(gòu)的主席。她建議我聚焦于亞洲公司治理標(biāo)準(zhǔn)的研究,并且強(qiáng)烈要求我撰寫(xiě)一本有關(guān)法務(wù)會(huì)計(jì)的書(shū)。
1998年亞洲金融危機(jī)期間,在經(jīng)歷了一個(gè)信用違約后,我第一次意識(shí)到需要建立一個(gè)能夠理智利用定量(及定性)數(shù)據(jù)進(jìn)行投資的系統(tǒng)方法。在美國(guó)當(dāng)局供職期間,我的專業(yè)能力在對(duì)2001—2002年發(fā)生的財(cái)務(wù)舞弊案例進(jìn)行研究的過(guò)程中得到不斷提升。而上述時(shí)期正是世通公司和安然公司的報(bào)道充斥頭條的快速營(yíng)利時(shí)代。之后,我開(kāi)始無(wú)償為許多國(guó)家的政策制定者提供法務(wù)會(huì)計(jì)相關(guān)的咨詢服務(wù)。
在萌生撰寫(xiě)本書(shū)的想法后,我立即找到前會(huì)計(jì)學(xué)教授羅賓臣來(lái)合著本書(shū)的主要部分。他是CFA協(xié)會(huì)的常務(wù)董事,對(duì)我來(lái)說(shuō)是一位合適的合著者。他與我在會(huì)計(jì)舞弊方面進(jìn)行了探討,他在該領(lǐng)域擁有很廣泛的專業(yè)知識(shí)。出于一同為改善亞洲地區(qū)公司治理標(biāo)準(zhǔn)和財(cái)務(wù)分析盡自己微薄之力的想法,他欣然同意。我們希望讀者能夠在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的理解及實(shí)務(wù)運(yùn)用方面都有所收獲。
陳競(jìng)輝(CFA,CPA)
陳競(jìng)輝(Chinhwee Tan),CFA,CPA,現(xiàn)任阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management)亞洲區(qū)的創(chuàng)始合伙人。他被對(duì)沖基金期刊評(píng)選為新晉“全球投資收益前40”的投資人士,并在2013年被新加坡政府授予“杰出的金融業(yè)認(rèn)證專業(yè)人士(FICP)”,《財(cái)富雜志》授予其“*佳亞洲對(duì)沖基金管理人”稱號(hào)。他擁有特許金融分析師(CFA)資格,也是澳大利亞和新加坡的注冊(cè)會(huì)計(jì)師。
陳競(jìng)輝也是吉寶房地產(chǎn)投資信托(Keppel Reit)的非執(zhí)行董事,新加坡報(bào)業(yè)控股有限公司(SPH)委任的獨(dú)立董事,以及連氏援助組織(Lien Aid)和竹腳醫(yī)院捐贈(zèng)基金(KK Endowment Fund)的董事。此外他還是新加坡國(guó)會(huì)委員會(huì)財(cái)政與貿(mào)易以及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成員以及新加坡金融管理局私募股權(quán)部門(mén)的成員,以及文化、社區(qū)及青年部青年志愿者計(jì)劃的咨詢委員會(huì)成員之一。
陳競(jìng)輝畢業(yè)于南洋理工大學(xué)會(huì)計(jì)系,擁有耶魯大學(xué)商業(yè)管理碩士學(xué)位,并在哈佛大學(xué)肯尼迪政府學(xué)院完成了研究生課程。在一些*級(jí)學(xué)府擔(dān)任助理教授,教授私募股權(quán)投資和法務(wù)會(huì)計(jì)的相關(guān)課程。
羅賓臣(Thomas R. Robinson),CFA,CPA,是美國(guó)CFA(特許金融分析師)協(xié)會(huì)的常務(wù)董事。他領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)主要參與全球化戰(zhàn)略的制定、區(qū)域內(nèi)全球化戰(zhàn)略的實(shí)施以及與區(qū)域內(nèi)利益相關(guān)各方的合作。在此之前,他是CFA(特許金融分析師)協(xié)會(huì)培訓(xùn)部門(mén)的常務(wù)董事,憑借戰(zhàn)略遠(yuǎn)見(jiàn)領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)由100人組成的國(guó)際團(tuán)隊(duì),為候選人、協(xié)會(huì)成員以及其他投資專業(yè)人士提供培訓(xùn)。
在加入CFA(特許金融分析師)協(xié)會(huì)之前,他擁有25年財(cái)務(wù)服務(wù)及教學(xué)的相關(guān)從業(yè)經(jīng)歷,他不僅是邁阿密大學(xué)的終身教員,同時(shí)擔(dān)任一家私人健康投資咨詢公司的常務(wù)董事,并在一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所擔(dān)任稅務(wù)咨詢業(yè)務(wù)部門(mén)的董事。
他是CFA(特許金融分析師)持證人,同時(shí)也是注冊(cè)會(huì)計(jì)師(俄亥俄州)注冊(cè)財(cái)務(wù)理財(cái)師(CFP)以及特許另類投資分析師(CAIA)。他擁有賓夕法尼亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位,并獲得凱斯西儲(chǔ)大學(xué)(Case Western Reserve University)碩士及博士學(xué)位。他在學(xué)術(shù)界和專業(yè)類期刊中定期發(fā)表文章,并且以作者或聯(lián)合作者的身份出版多本著作,內(nèi)容主要涉及財(cái)務(wù)分析評(píng)估和財(cái)富管理。
目 錄
對(duì)本書(shū)的贊譽(yù)
中文版推薦序
序
本書(shū)的由來(lái)
致 謝
引 言
為什么要聚焦亞洲財(cái)務(wù)丑聞/ 005
本書(shū)架構(gòu)/ 006
從何處開(kāi)始/ 008
注釋/ 009
參考資料/ 009
第1 章
財(cái)務(wù)違規(guī)行為的評(píng)估框架
財(cái)務(wù)報(bào)表之間的鉤稽關(guān)系/ 013
應(yīng)計(jì)與遞延項(xiàng)/ 018
典型的會(huì)計(jì)把戲/ 020
虛增收入/ 021
夸大財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)/ 025
操縱利潤(rùn)/ 028
虛增經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流/ 029
公司治理及相關(guān)問(wèn)題/ 030
結(jié)語(yǔ)/ 031
本章注釋/ 031
本章參考資料/ 031
第2 章
發(fā)現(xiàn)收益被高估
激進(jìn)確認(rèn)收入/ 035
低估或遞延確認(rèn)費(fèi)用/ 042
非經(jīng)營(yíng)性收益的劃分/ 044
非經(jīng)營(yíng)性費(fèi)用的劃分/ 045
結(jié)語(yǔ)/ 046
案例研究/ 047
案例2. 1 DN 公司/ 047
案例2. 2 JH 林業(yè)/ 054
案例2. 3 DF 公司/ 060
本章參考資料/ 067
第3 章
發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)被夸大
將資產(chǎn)和負(fù)債置于表外/ 072
其他表外融資及表外負(fù)債/ 077
高估資產(chǎn)/ 078
高估資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)價(jià)值/ 079
高估資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)數(shù)量/ 083
高估資產(chǎn)負(fù)債表外的資產(chǎn)數(shù)量/ 084
結(jié)語(yǔ)/ 085
案例研究/ 086
案例3. 1 LN 國(guó)際/ 087
案例3. 2 奧林巴斯(Olympus) / 094
案例3. 3 OS 集團(tuán)(Oceanus) / 099
本章注釋/ 103
本章參考資料/ 103
第4 章
發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)操縱
應(yīng)計(jì)及遞延項(xiàng)調(diào)整/ 107
應(yīng)收賬款(應(yīng)計(jì)收入)和壞賬準(zhǔn)備/ 108
遞延(預(yù)收)收入/ 113
應(yīng)計(jì)和遞延(預(yù)付)費(fèi)用/ 114
遞延稅金/ 115
或有損失和準(zhǔn)備金賬戶/ 121
結(jié)語(yǔ)/ 123
案例研究/ 124
案例4. 1 HT 公司/ 124
案例4. 2 WS 公司/ 136
案例4. 3 CS 生物/ 140
本章參考資料/ 146
第5 章
發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流被高估
理解現(xiàn)金流量表/ 149
利用現(xiàn)金流量表來(lái)評(píng)估盈利質(zhì)量/ 156
現(xiàn)金流把戲/ 160
結(jié)語(yǔ)/ 162
案例研究/ 163
案例5. 1 RC 商業(yè)/ 163
案例5. 2 DG 公司/ 170
案例5. 3 YH 公司/ 179
本章參考資料/ 187
第6 章
評(píng)估公司治理和關(guān)聯(lián)方事項(xiàng)
董事會(huì)治理和獨(dú)立董事/ 191
股東的權(quán)利/ 192
連鎖董事制度/ 193
關(guān)聯(lián)交易/ 194
超額報(bào)酬/ 197
個(gè)人侵占或挪用公司資產(chǎn)/ 197
缺乏透明性/ 198
審計(jì)機(jī)構(gòu)問(wèn)題/ 198
結(jié)語(yǔ)/ 200
案例研究/ 201
案例6. 1 CVT 公司/ 201
案例6. 2 PD 煤業(yè)/ 205
案例6. 3 SE 科技公司/ 212
本章注釋/ 217
本章參考資料/ 218
第7 章
總結(jié)和指引
總結(jié)/ 221
發(fā)現(xiàn)篡改賬目的訣竅/ 229
結(jié)語(yǔ)/ 231
案例研究/ 232
案例7.1 韓國(guó)塞爾群生物制藥公司
(Celltrion,Inc) / 232
案例7. 2 RG 礦業(yè)/ 235
案例7. 3 FT 科技/ 241
本章參考資料/ 246
關(guān)于作者/ 247
審校專家/ 248