目錄
前言
基礎(chǔ)與概念篇
第1章固定收益證券內(nèi)涵與構(gòu)成要素3
1.1固定收益證券3
1.1.1固定收益證券的內(nèi)涵3
1.1.2固定收益證券的基本分類3
1.1.3固定收益證券的構(gòu)成要素4
1.1.4固定收益證券價(jià)格的影響因素5
1.2債券的構(gòu)成要素6
1.2.1債券面值6
1.2.2債券期限7
1.2.3發(fā)行主體9
1.2.4票面利率12
1.2.5付息周期17
1.2.6信用評(píng)級(jí)19
本章關(guān)鍵詞22

第2章債券的基本分類與衍生23
2.1債券的基本分類23
2.1.1政府債券23
2.1.2中央銀行票據(jù)26
2.1.3政府機(jī)構(gòu)支持債券27
2.1.4金融債券27
2.1.5企業(yè)債券30
2.1.6公司債券31
2.1.7債務(wù)融資工具35
2.1.8同業(yè)存單38
2.1.9其他概念債券38
2.2債券的基本衍生44
2.2.1資產(chǎn)支持證券44
2.2.2資產(chǎn)支持票據(jù)48
2.2.3信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具49
2.2.4利率互換52
2.2.5回購(gòu)53
2.2.6國(guó)債期貨55
本章關(guān)鍵詞56

第3章債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)57
3.1中國(guó)債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)57
3.1.1一級(jí)市場(chǎng)57
3.1.2二級(jí)市場(chǎng)57
3.1.3銀行間債券市場(chǎng)58
3.1.4商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)58
3.1.5交易所債券市場(chǎng)59
3.1.6自貿(mào)區(qū)債券市場(chǎng)59
3.1.7“債券通”市場(chǎng)59
3.1.8債券衍生品市場(chǎng)60
固定收益證券目錄3.2美國(guó)債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)60
3.2.1一級(jí)市場(chǎng)60
3.2.2二級(jí)市場(chǎng)60
3.2.3預(yù)售市場(chǎng)61
3.2.4回購(gòu)市場(chǎng)62
3.2.5本息分離市場(chǎng)62
3.2.6衍生品市場(chǎng)63
3.3債券發(fā)行63
3.3.1發(fā)行方式63
3.3.2招標(biāo)方式64
3.4債券交易與價(jià)格形成機(jī)制65
3.4.1參與者65
3.4.2托管機(jī)構(gòu)66
3.4.3做市商機(jī)制67
3.4.4競(jìng)價(jià)交易機(jī)制67
3.5債券期貨報(bào)價(jià)方式67
3.6債券指數(shù)68
3.6.1全球債券指數(shù)68
3.6.2我國(guó)債券指數(shù)69
本章關(guān)鍵詞70

收益與價(jià)格篇
第4章貨幣時(shí)間價(jià)值、債券收益率與債券價(jià)格75
4.1貨幣時(shí)間價(jià)值75
4.1.1連續(xù)情形的貨幣時(shí)間價(jià)值75
4.1.2離散情形的貨幣時(shí)間價(jià)值75
4.1.3年金時(shí)間價(jià)值76
4.2中長(zhǎng)期債券收益率與價(jià)格77
4.2.1總收益率與收益分解77
4.2.2到期收益率78
4.2.3債券價(jià)格的表達(dá)形式79
4.2.4息票率與到期收益率80
4.2.5息票率與債券價(jià)格80
4.2.6債券價(jià)格收益曲線80
4.2.7債券價(jià)格時(shí)間路徑81
4.3應(yīng)計(jì)利息與債券價(jià)格82
4.3.1兩個(gè)息票日之間的債券價(jià)格82
4.3.2計(jì)日方法83
4.3.3應(yīng)計(jì)利息85
4.3.4債券全價(jià)與凈價(jià)85
4.3.5債券價(jià)格報(bào)價(jià)方式87
4.3.6轉(zhuǎn)換因子88
4.4短期債券收益率與價(jià)格89
4.4.1持有期收益率89
4.4.2等價(jià)年收益率89
4.4.3銀行貼現(xiàn)收益率89
4.4.4貨幣市場(chǎng)收益率90
4.5投資組合收益率90
4.5.1投資組合加權(quán)平均收益率90
4.5.2投資組合內(nèi)部收益率91
4.6總收益率92
4.6.1稅前總收益率92
4.6.2資本利得攤銷93
4.6.3稅后期滿總收益率94
4.7有效息票率95
本章關(guān)鍵詞96

第5章利率期限結(jié)構(gòu)、利率模型與債券價(jià)格97
5.1即期利率與遠(yuǎn)期利率97
5.1.1離散情形的即期利率97
5.1.2連續(xù)情形的即期利率97
5.1.3離散情形的遠(yuǎn)期利率97
5.1.4連續(xù)情形的遠(yuǎn)期利率99
5.2利率期限結(jié)構(gòu)100
5.2.1利率期限結(jié)構(gòu)形式與理論解釋100
5.2.2利率期限結(jié)構(gòu)推導(dǎo)——自舉法103
5.2.3利率期限結(jié)構(gòu)推導(dǎo)——三次樣條函數(shù)法106
5.2.4利率期限結(jié)構(gòu)套利109
5.3離散利率模型與債券價(jià)格110
5.3.1離散利率模型110
5.3.2Ho-Lee模型113
5.3.3Vasicek離散模型115
5.4連續(xù)利率模型與債券價(jià)格117
5.4.1連續(xù)利率模型與債券價(jià)格的偏微分方程117
5.4.2Vasicek連續(xù)模型118
5.4.3HJM模型119
5.4.4Hull-White模型120
本章關(guān)鍵詞121

第6章內(nèi)嵌期權(quán)債券收益率與價(jià)格122
6.1可贖回債券收益率與價(jià)格122
6.1.1可贖回債券122
6.1.2首次贖回收益率123
6.1.3最佳贖回日123
6.1.4可贖回債券的定價(jià)方法125
6.2可轉(zhuǎn)換債券收益率與價(jià)格126
6.2.1可轉(zhuǎn)換債券126
6.2.2溢價(jià)率與轉(zhuǎn)股價(jià)值127
6.2.3可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)方法128
6.3浮動(dòng)利率債券收益率與價(jià)格134
6.3.1浮動(dòng)利率債券134
6.3.2浮動(dòng)利率債券衍生135
6.3.3利差136
6.3.4浮動(dòng)利率債券定價(jià)138
6.4利率互換收益率與價(jià)格142
6.4.1利率互換142
6.4.2利率互換收益143
6.4.3利率互換定價(jià)145
本章關(guān)鍵詞149

風(fēng)險(xiǎn)與策略篇
第7章債券價(jià)格波動(dòng)率及其測(cè)度153
7.1債券價(jià)格波動(dòng)率153
7.1.1債券價(jià)格波動(dòng)率內(nèi)涵153
7.1.2債券價(jià)格波動(dòng)率的影響因素154
7.2債券價(jià)格波動(dòng)率測(cè)度（一）156
7.2.1一個(gè)基點(diǎn)的價(jià)格值156
7.2.2收益率值156
7.3債券價(jià)格波動(dòng)率測(cè)度（二）157
7.3.1麥考利久期157
7.3.2久期簡(jiǎn)化公式158
7.3.3久期、價(jià)格波動(dòng)率與PVBP159
7.3.4有效久期160
7.3.5關(guān)鍵利率久期161
7.4債券價(jià)格波動(dòng)率測(cè)度（三）161
7.4.1凸性161
7.4.2凸性簡(jiǎn)化公式162
7.4.3凸性、價(jià)格波動(dòng)率與PVBP163
7.4.4有效凸性164
7.4.5凸性的影響因素與價(jià)值164
7.5浮息債價(jià)格波動(dòng)率168
7.5.1浮息債久期與凸性168
7.5.2逆向浮息債久期與凸性169
7.5.3利率互換久期與凸性170
7.6投資組合久期與凸性170
本章關(guān)鍵詞173

第8章債券投資策略174
8.1PVBP對(duì)沖174
8.2免疫策略175
8.2.1部分免疫175
8.2.2完全免疫177
8.2.3部分免疫與完全免疫的關(guān)系178
8.3利率互換久期對(duì)沖180
8.4現(xiàn)金流匹配策略180
本章關(guān)鍵詞182
參考文獻(xiàn)183