目　錄
章　攜手共舞中國上市公司并購投資概述１
　導讀１
　節(jié)　并購重組主要內容２
　　一、估值定價確定３
　　二、支付方式安排５
　　三、業(yè)績承諾及補償安排８
　　四、融資安排１０
　第二節(jié)　投資并購成功的六大原則１３
　　一、投資并購的核心１３
　　二、投資并購的三個階段１４
　　三、投資并購的三大能力１５
　　四、投資并購的六大原則１７
　結語１９
第二章　管理控制原則戰(zhàn)略能力的綜合體現(xiàn)２１
　導讀２１
　節(jié)　管理控制概念與內容２１
　　一、管理控制的概念２１
　　二、管理控制的重要性２２
　　三、并購過程中的管理控制２３
　第二節(jié)　并購管控要點之一：估值與定價２３
透視并購上市公司投資并購六大原則指引
　　一、標的公司的估值定價２４
　　二、標的公司估值定價的影響因素２６
　　三、標的公司估值定價的終確定３０
　　四、審核中關于估值定價的重點關注問題３１
　　五、相關案例：露笑科技３２
　　六、實操建議３６
　第三節(jié)　并購管控要點之二：支付方式的選擇３８
　　一、并購支付方式３８
　　二、選擇支付方式需要考慮的因素４６
　第四節(jié)　并購管控要點之三：股份鎖定期的設計與安排４９
　　一、關于鎖定期的法律規(guī)定５０
　　二、法規(guī)解讀及審核重點問題５２
　　三、實操中主要鎖定安排５４
　第五節(jié)　并購管控要點之四：交易完成后我方公司管控５７
　　一、并購中控制權過渡風險５７
　　二、交易完成后的公司管控６５
　第六節(jié)　管理控制實踐案例６８
　　一、文化長城并購子公司接連失控６８
　　二、長江醫(yī)藥并購華信制藥失控７１
　結語７２
第三章　理性融資原則交易成功的內在驅動７４
　導讀７４
　節(jié)　中國融資規(guī)則發(fā)展與演變歷程７４
　　一、并購重組配套融資相關規(guī)范性文件７４
　　二、并購重組配套融資發(fā)展演變歷程７５
　第二節(jié)　并購融資的方式與特征７７
　　一、并購重組融資方式７７
　　二、并購重組融資方式選擇的影響因素７９
　　三、并購重組融資方式的創(chuàng)新８１
　第三節(jié)　并購融資結構的關鍵點與影響因素８３
　　一、并購融資結構設計的關鍵點８３
　　二、影響并購融資的主要因素８５
　第四節(jié)　募集配套資金的設計與應用８７
　　一、并購重組配套融資與特點８７
　　二、重組配套融資的核心要件８９
　　三、與重組配套融資相關的特殊事項９８
　　四、其他附件１０１
　第五節(jié)　并購融資實踐案例１０４
　　一、次收購南京能瑞１００％股權１０４
　　二、第二次收購遼源鴻圖１００％股權１０６
　結語１０８
第四章　業(yè)績目標合理原則對賭協(xié)議的平衡藝術１０９
　導讀１０９
　節(jié)　對賭協(xié)議的發(fā)展與現(xiàn)狀１１０
　　一、對賭協(xié)議的起源與發(fā)展１１０
　　二、中國對賭協(xié)議整體現(xiàn)狀１１６
　　三、境內外對賭協(xié)議的對比１２２
　第二節(jié)　對賭協(xié)議政策法規(guī)與監(jiān)管要點１２４
　　一、對賭協(xié)議相關政策法規(guī)１２４
　　二、對賭協(xié)議的監(jiān)管要點１２８
　第三節(jié)　業(yè)績目標合理的交易架構設計１３１
　　一、加強業(yè)績承諾協(xié)議的應用１３１
透視并購上市公司投資并購六大原則指引
　　二、多種形式的業(yè)績承諾方案設計１３２
　　三、著眼于公司價值簽訂業(yè)績承諾協(xié)議１３３
　　四、根據(jù)企業(yè)實際經營設置相關條款１３４
　　五、落實業(yè)績承諾協(xié)議簽訂后的督導責任１３５
　第四節(jié)　實踐案例與實操建議１３５
　　一、實踐案例１３５
　　二、實操建議１４４
　結語１４５
第五章　利益分配公平原則團隊前行的核心保障１４７
　導讀１４７
　節(jié)　并購團隊的打造１４７
　　一、并購團隊的重要性１４７
　　二、并購團隊的構成１４８
　　三、并購團隊的要求１４８
　第二節(jié)　中介機構的選�。保担�
　　一、選擇中介機構應注意的問題１５１
　　二、中介機構選擇要點１５２
　　三、主要中介機構的選擇１５６
　第三節(jié)　對競業(yè)禁止及穩(wěn)定管理團隊的安排１５７
　　一、競業(yè)禁止的概念１５７
　　二、監(jiān)管機構審核關注重點１５８
　　三、案例分析１６０
　第四節(jié)　并購后利益的分享１６２
　　一、超額業(yè)績獎勵安排的概念１６２
　　二、業(yè)績獎勵的相關規(guī)定及解讀１６２
　　三、業(yè)績獎勵的會計處理１６４
　　四、超額業(yè)績獎勵設計１６７
　　五、超額業(yè)績獎勵審核關注重點１６９
　　六、過渡期間的損益安排１７０
　結語１７７
第六章　便于分拆原則提升企業(yè)價值的重要路徑１７８
　導讀１７８
　節(jié)　分拆上市簡介１７８
　　一、分拆上市的概念１７８
　　二、分拆上市的優(yōu)缺點１７９
　　三、分拆上市的意義１８２
　第二節(jié)　分拆上市的政策及解讀１８３
　　一、分拆上市的政策演進１８３
　　二、分拆上市的相關規(guī)定１８７
　　三、分拆上市的相關要點１９１
　第三節(jié)　分拆上市的條件及需要關注的事項１９３
　　一、分拆上市的條件１９３
　　二、分拆上市關注的事項１９４
　第四節(jié)　分拆上市案例１９５
　　一、分拆境外上市案例１９５
　　二、分拆境內上市案例１９６
　結語１９８
第七章　稅收優(yōu)化原則并購收益的必要選擇２００
　導讀２００
　節(jié)　稅務籌劃與并購重組２００
　　一、稅務籌劃的概念２００
透視并購上市公司投資并購六大原則指引
　　二、企業(yè)并購重組稅收籌劃的界定２０１
　第二節(jié)　并購重組稅務籌劃的重點問題２０７
　　一、如何選擇潛在的被收購目標２０７
　　二、針對企業(yè)所得稅的處理方法２０８
　　三、符合重組業(yè)務的企業(yè)所得稅特殊性稅務處理２０８
　　四、不同并購類型在特殊稅務處理時的要求差異２１１
　　五、劃撥方式重組的稅務處理２１１
　第三節(jié)　并購重組稅務籌劃技巧２１２
　　一、利用投資行業(yè)的不同進行并購納稅籌劃２１２
　　二、利用投資區(qū)域的不同進行并購納稅籌劃２１３
　　三、利用不同交易方式并結合融資方式進行籌劃２１３
　　四、利用并購后不同組織形式并結合虧損情況進行籌劃２１４
　第四節(jié)　企業(yè)并購重組稅務風險及防范對策２１５
　　一、稅務風險識別２１６
　　二、稅務盡職調查目標２１６
　　三、稅務盡職調查范圍２１６
　　四、稅務風險定性評估２１７
　　五、稅務風險定量評估２１７
　　六、稅務風險控制２１８
　第五節(jié)　案例解析并購重組中的稅收籌劃問題２２４
　　一、留存收益的處理２２４
　　二、過橋資金的引入２２６
　　三、打包轉讓２２６
　結語２２７
第八章　凡是過往，皆為序章２２９
　導讀２２９
節(jié)　在新時代，并購投資既要創(chuàng)新進取，更要蹄疾步穩(wěn)２２９
　第二節(jié)　中國經濟由增量逐漸過渡到存量，要轉變投資邏輯２３０
　第三節(jié)　投資需要思考未來，從時代視角出發(fā)做好投資布局２３２
附：楊仁貴應用金融博士論文２３７
參考文獻２６９