第一章 金融宏觀調(diào)控延續(xù)穩(wěn)健1
一、2018年全球經(jīng)濟(jì)及貨幣政策環(huán)境2
(一)經(jīng)濟(jì)增長放緩2
(二)金融市場大幅下跌3
(三)貨幣政策轉(zhuǎn)向4
二、2018年中國金融宏觀調(diào)控的實(shí)施與效果7
(一)貨幣政策操作7
(二)金融狀況改善13
(三)金融宏觀調(diào)控的效果20
三、2018年中國金融宏觀調(diào)控的特色28
(一)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)28
(二)積極落實(shí)貨幣信貸政策，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力29
(三)更好地服務(wù)小微企業(yè)、民營企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)30
(四)以結(jié)構(gòu)性去杠桿為基本思路，防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)31
(五)堅(jiān)定市場化方向，完善匯率與利率形成機(jī)制31
(六)推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全中國特色現(xiàn)代金融體系33
四、中國金融宏觀調(diào)控面臨的挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)34
(一)中國金融宏觀調(diào)控面臨的挑戰(zhàn)34
(二)中國金融宏觀調(diào)控的應(yīng)對(duì)38
第二章 金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行平穩(wěn)41
一、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)42
(一)政策性銀行及國家開發(fā)銀行持續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、
惠民生的重要作用42
(二)商業(yè)銀行整體業(yè)績回升，大力發(fā)展金融科技45
(三)民營銀行經(jīng)營總體穩(wěn)健，資產(chǎn)規(guī)模分化更加嚴(yán)重55
(四)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)向好態(tài)勢56
(五)租賃行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，市場潛力較大58
(六)典當(dāng)行業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)，業(yè)務(wù)量、資金利用率提升空間大61
(七)小額貸款公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張受限62
(八)消費(fèi)類金融公司發(fā)展迅速，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)凸顯63
二、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)65
(一)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量和規(guī)模穩(wěn)定增長65
(二)保險(xiǎn)公司改革創(chuàng)新持續(xù)深入，償付能力基本充足66
(三)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)持續(xù)發(fā)展，業(yè)務(wù)能力有所提高68
(四)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)發(fā)展平穩(wěn)，專業(yè)水平有待提高69
三、證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)70
(一)證券公司70
(二)基金公司75
(三)信托公司81
(四)期貨公司83
四、新金融業(yè)態(tài)86
(一)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管更加嚴(yán)格，規(guī)范化發(fā)展勢在必行86
(二)金融小鎮(zhèn)在逐漸成熟的政策引導(dǎo)下，朝著高質(zhì)量發(fā)展94
(三)綠色金融發(fā)行總量繼續(xù)上升97
(四)供應(yīng)鏈金融與區(qū)塊鏈相結(jié)合的價(jià)值和前景日益凸顯98
五、金融機(jī)構(gòu)發(fā)展存在的問題99
(一)資本越發(fā)成為商業(yè)銀行發(fā)展的硬約束99
(二)中小型銀行風(fēng)險(xiǎn)問題逐步暴露100
(三)保險(xiǎn)公司持續(xù)發(fā)展動(dòng)力缺乏，盈利能力亟待提高102
(四)粗放式發(fā)展難以為繼，券商資管面臨新的挑戰(zhàn)與競爭104
(五)資管新規(guī)重塑信托業(yè)務(wù)，行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型壓力105
(六)P2P行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)積聚影響金融穩(wěn)定，亟須整改107
(七)金融科技發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)積聚不容忽視108
六、金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的對(duì)策建議109
(一)從改善外部環(huán)境和提升內(nèi)部能力兩方面緩解資本壓力109
(二)加強(qiáng)中小銀行風(fēng)險(xiǎn)防控能力與內(nèi)部治理110
(三)轉(zhuǎn)變保險(xiǎn)公司發(fā)展模式和盈利模式112
(四)證券公司挖掘自身比較優(yōu)勢，跨業(yè)務(wù)鏈對(duì)接資金端和資產(chǎn)端113
(五)深化結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，信托公司謀求高質(zhì)量發(fā)展115
(六)P2P行業(yè)與監(jiān)管平臺(tái)協(xié)調(diào)行動(dòng)，化解風(fēng)險(xiǎn)積聚，謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)再次爆發(fā)116
(七)金融科技監(jiān)管與時(shí)俱進(jìn)，提升效率和風(fēng)險(xiǎn)防范并舉117
第三章 金融市場健康發(fā)展119
一、金融市場運(yùn)行分析119
(一)貨幣市場119
(二)資本市場127
(三)外匯市場139
(四)保險(xiǎn)市場140
(五)黃金市場154
(六)衍生產(chǎn)品市場159
二、金融市場存在的問題163
(一)A股市場持續(xù)低迷，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)累積163
(二)新三板掛牌企業(yè)數(shù)首度下滑，做市商制度亟須優(yōu)化168
(三)并購市場業(yè)績承諾到期，需警惕商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)171
(四)去杠桿背景下千億元債券違約，信用風(fēng)險(xiǎn)陸續(xù)釋放174
(五)地方政府隱性債務(wù)增速較快，地方債市場風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露176
(六)保險(xiǎn)市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性失衡問題突出178
三、對(duì)策建議181
(一)加快建設(shè)多層次資本市場，積極化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)181
(二)完善新三板市場交易制度，提高新三板市場的流動(dòng)性182
(三)健全并購重組法律法規(guī)，增強(qiáng)并購交易透明度184
(四)以市場化原則完善債券違約處置，防范信用風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)184
(五)有效防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化地方債投資者結(jié)構(gòu)185
(六)繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展186
第四章 金融國際化穩(wěn)步推進(jìn)189
一、2018年中國金融國際化發(fā)展現(xiàn)狀191
(一)國際收支格局延續(xù)雙順差191
(二)人民幣國際化程度創(chuàng)歷史新高197
(三)人民幣對(duì)美元匯率走勢平穩(wěn)且雙向波動(dòng)明顯，外匯市場運(yùn)行平穩(wěn)201
(四)中美貿(mào)易摩擦形勢嚴(yán)峻205
(五)資本賬戶開放穩(wěn)步推進(jìn)，國際投資頭寸規(guī)模穩(wěn)定207
(六)比特幣價(jià)格劇烈波動(dòng)，引發(fā)加密貨幣市場的動(dòng)蕩211
二、2018年中國金融國際化面臨的挑戰(zhàn)212
(一)中美貿(mào)易摩擦是中國經(jīng)濟(jì)與金融的最大不確定因素212
(二)中國金融市場的國際化程度有待加強(qiáng)213
(三)美聯(lián)儲(chǔ)加息，包括中國在內(nèi)的新興市場國家面臨資本外流的風(fēng)險(xiǎn)214
(四)逆全球化背景下中國“走出去”戰(zhàn)略有待調(diào)整215
(五)人民幣國際化、資本賬戶自由化與匯率浮動(dòng)短期可能面臨取舍216
三、2018年中國金融國際化發(fā)展的對(duì)策216
(一)調(diào)整中國對(duì)外投資“走出去”戰(zhàn)略，維護(hù)中國海外資產(chǎn)的安全216
(二)構(gòu)建雙維度的跨境資本流動(dòng)管理宏觀體系，提高防范風(fēng)險(xiǎn)能力218
(三)構(gòu)筑以負(fù)面清單為核心的跨境資本流動(dòng)管理微觀基礎(chǔ)220
(四)逐步擴(kuò)大匯率波動(dòng)幅度，發(fā)揮市場供求和央行指導(dǎo)
在匯率決定中的作用221
(五)擴(kuò)大金融市場開放，發(fā)揮直接投資推動(dòng)作用223
(六)加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)合作，捍衛(wèi)多邊主義原則，維護(hù)現(xiàn)存國際秩序223
第五章 金融監(jiān)管愈趨精準(zhǔn)225
一、2018年金融監(jiān)管的措施與成效225
(一)銀行監(jiān)管的措施和成效225
(二)證券監(jiān)管的措施與成效232
(三)保險(xiǎn)監(jiān)管的措施與成效241
(四)涉外金融監(jiān)管的措施與成效245
二、2018年我國金融監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)252
(一)銀行監(jiān)管存在的問題252
(二)證券監(jiān)管中存在的問題253
(三)保險(xiǎn)監(jiān)管存在的主要問題255
(四)涉外金融監(jiān)管中存在的問題258
(五)金融監(jiān)管中的其他問題261
三、我國金融監(jiān)管的對(duì)策263
(一)銀行監(jiān)管的對(duì)策建議263
(二)證券監(jiān)管的對(duì)策建議265
(三)保險(xiǎn)監(jiān)管的對(duì)策建議268
(四)涉外金融監(jiān)管對(duì)策建議270
(五)其他金融監(jiān)管問題的對(duì)策建議272
附錄 2018年中國金融大事件276
參考文獻(xiàn)292
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