在學術研究領域，以資產(chǎn)定價理論為代表的現(xiàn)代金融學理論是投資者進行股票收益預測、進行公司價值評估與投資策略構(gòu)建的理論本源，經(jīng)典資產(chǎn)定價理論包括Markowitz投資組合理論、CAPM模型、Black-Scholes期權(quán)定價模型均已獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎。上世紀80年代左右，隨著大量學者針對有效市場理論的檢驗以及股票市場異象研究的興起，資產(chǎn)定價模型研究有了新的發(fā)展，F(xiàn)ama和French在原有CAPM模型市場溢酬因子的基礎之上，加入了賬面市值比因子和規(guī)模因子，提出了具有里程碑意義的三因子定價模型。該模型得到了來自各方面的普遍認可，成為學術界與業(yè)界衡量超額收益表現(xiàn)的基準模型。然而隨著實證研究的深入，三因子模型仍舊無法刻畫市場上發(fā)生的所有變化，近20年里，新的市場異象相繼被發(fā)現(xiàn)，這為學者剖析資產(chǎn)價格的形成機理并試圖對資產(chǎn)定價模型創(chuàng)新提供了新的切入點，旨在對現(xiàn)行市場異象實現(xiàn)一般意義上的解釋，這也是推動現(xiàn)代金融理論不斷向前的源動力之一。本文整體上采用定性分析與定量分析結(jié)合、理論分析與實證分析相結(jié)合的研究方法，在主體實證研究部分，主要運用了投資組合分析法和回歸分析法，并在價值投資策略的理論演進梳理、盈利策略的投資績效表現(xiàn)與超額收益經(jīng)濟學解釋等方面多次運用了比較研究的方法。