中國(guó)IPO發(fā)行定價(jià)制度變遷及其影響研究
定 價(jià):35 元
- 作者:劉劍蕾 著
- 出版時(shí)間:2017/10/1
- ISBN:9787504992253
- 出 版 社:中國(guó)金融出版社
- 中圖法分類:F832.51
- 頁(yè)碼:150
- 紙張:膠版紙
- 版次:1
- 開本:16開
本書以我國(guó)A股IPO公司為研究對(duì)象,以實(shí)證研究分析我國(guó)IPO制度變遷對(duì)其抑價(jià)、盈余管理以及長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)的影響。首先,本書研究發(fā)現(xiàn)法律保護(hù)體系與IPO抑價(jià)之間的負(fù)相關(guān)性的結(jié)論只存在于詢價(jià)機(jī)制期間。同時(shí)在該發(fā)行機(jī)制下,IPO抑價(jià)也與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。其次,研究結(jié)果顯示在固定價(jià)格發(fā)行期間,管理層持股、銀行債務(wù)和政府控制程度會(huì)影響IPO公司的盈余管理,但在詢價(jià)機(jī)制階段并未發(fā)現(xiàn)上述顯著關(guān)系。最后,實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)具有政治關(guān)聯(lián)的IPO公司會(huì)有更好的長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)。因此配額制和通道制下上市的具有政治關(guān)聯(lián)的IPO公司比詢價(jià)機(jī)制期間的IPO公司具有更好的長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)。本書的創(chuàng)新點(diǎn)包括兩個(gè)方面:一方面,在分析IPO抑價(jià)的影響因素時(shí),使用了固定省份效應(yīng)模型對(duì)潛在的地區(qū)間差異進(jìn)行了有效控制;另一方面,在有效地解決了公司金融研究中所面臨的內(nèi)生性問題的前提下,從實(shí)證角度深入分析了IPO公司盈余管理的動(dòng)機(jī)以及我國(guó)IPO公司長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于國(guó)外IPO公司的內(nèi)在原因。
本書以實(shí)證論文的形式對(duì)上述觀點(diǎn)分別進(jìn)行闡述和論證,因此本書可以作為金融專業(yè)本科與研究生的論文寫作參考用書,也可以作為金融研究者及從業(yè)人員的參考資料。
1 導(dǎo)論
1.1 研究背景
1.1.1 審批制下的配額制
1.1.2 核準(zhǔn)制下的通道制
1.1.3 保薦制下的詢價(jià)制
1.2 研究意義
2 文獻(xiàn)綜述
2.1 IPO選擇
2.2 IPO市場(chǎng)時(shí)機(jī)
2.3 IPO抑價(jià)
2.3.1 “贏者詛咒”假說
2.3.2 事前不確定性假設(shè)
2.3.3 信號(hào)假說
2.3.4 訴訟風(fēng)險(xiǎn)假說
2.4 IPO長(zhǎng)期弱勢(shì)表現(xiàn)
2.4.1 代理成本假說
2.4.2 機(jī)會(huì)窗口假說
2.4.3 盈余管理假說
2.5 IPO盈余管理
2.6 IPO禁售期
3 研究目的和內(nèi)容
3.1 研究目的
3.2 研究動(dòng)機(jī)
3.3 研究?jī)?nèi)容
3.4 研究成果和貢獻(xiàn)
4 法律保護(hù)與IPO抑價(jià)
4.1 引言
4.2 研究背景
4.3 文獻(xiàn)綜述
4.4 樣本和變量的選擇
4.4.1 樣本選擇
4.4.2 IPO抑價(jià)的衡量
4.4.3 控制變量
4.5 實(shí)證分析
4.5.1 單變量分析
4.5.2 回歸分析
4.5.3 穩(wěn)健性分析
4.6 結(jié)論
5 地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展與IPO抑價(jià)
5.1 引言
5.2 研究背景
5.3 理論假設(shè)
5.4 樣本和變量的選擇
5.4.1 樣本選擇
5.4.2 抑價(jià)的衡量方法
5.4.3 其他變量的衡量方法
5.5 實(shí)證分析
5.5.1 回歸結(jié)果
5.5.2 穩(wěn)健性分析
5.6 結(jié)論
6 IPO發(fā)行制度變遷與盈余管理
6.1 引言
6.2 研究背景
6.2.1 IPO發(fā)行制度的變遷
6.2.2 政府管控
6.2.3 銀行貸款的優(yōu)先獲取權(quán)
6.2.4 區(qū)域差異
6.3 假設(shè)、變量和樣本選取
6.3.1 假設(shè)和變量
6.3.2 盈余管理變量
6.3.3 樣本選取
6.4 研究結(jié)果
6.4.1 單變量分析
6.4.2 回歸結(jié)果
6.5 穩(wěn)健性分析
6.6 結(jié)論
7 政治關(guān)聯(lián)性與IPO長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)
7.1 引言
7.2 研究背景
7.3 實(shí)證方法
7.4 樣本選取過程及數(shù)據(jù)
7.4.1 樣本選取過程
7.4.2 樣本公司的長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)
7.5 實(shí)證結(jié)果
7.5.1 單變量分析
7.5.2 回歸分析
7.5.3 穩(wěn)健性分析
7.6 結(jié)論
8 研究結(jié)論與啟示
8.1 研究結(jié)論
8.2 研究啟示
附錄
附錄1 省份法律框架指數(shù)
附錄2 法律框架指數(shù)和子部分得分
參考文獻(xiàn)
后記