直接融資是指資金供求雙方不通過金融中介直接實現(xiàn)資金融通的活動，資金關(guān)系是金融工具的買賣而不是借貸，例如發(fā)行證券的融資行為。
    間接融資是指資金供求雙方通過金融中介間接實現(xiàn)資金融通的活動，資金關(guān)系是借貸而不是買賣。例如商業(yè)銀行貸款等。
    直接融資的特點是：第一，直接融資使資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金的快速合理配置和使用效益的提高。第二，直接融資能夠提高金融市場的會計、信息披露和公司治理結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)化與規(guī)范化。第三，直接融資的金融工具具有較高的流動性，能夠在金融市場上便利地交易。第四，從總體上講，直接融資的風(fēng)險高于間接融資，投資者需要承擔(dān)一定的投資風(fēng)險。第五，直接融資要求投資者對籌資者高度信任，或者籌資者具備相當(dāng)?shù)男抛u條件。
    間接融資的特點是：第一，間接融資（銀行體系）具有貨幣創(chuàng)造的功能。第二，間接金融靈活便利、安全性高、容易實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。第三，間接融資割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，減少了投資者對資金使用的關(guān)注和對籌資者的壓力。第四，銀行資金來源期限一般較短，貸款期限通常較長，銀行資金期限不匹配導(dǎo)致流動性的不對稱，容易使銀行陷入流動性困境，并引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。
    是否存在最優(yōu)的直接融資和間接融資比例？如果存在最優(yōu)的直接融資和間接融資比例，那么最優(yōu)的比例又是什么呢？國際經(jīng)驗表明，最優(yōu)的直接融資和間接融資比例是動態(tài)變化的，與各個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況、企業(yè)規(guī)模、社會信譽水平等因素相關(guān)。1.3.3投資銀行與商業(yè)銀行
    投資銀行與商業(yè)銀行是現(xiàn)代金融市場中兩類不同性質(zhì)的金融機構(gòu)。20世紀(jì)30年代之前，沒有所謂的涇渭分明的投資銀行和商業(yè)銀行。30年代之后，以美國為代表的西方國家實行了分業(yè)經(jīng)營管理體制，投資銀行與商業(yè)銀行分道揚鑣，投資銀行從商業(yè)銀行中分離出來，真正意義上的商業(yè)銀行和投資銀行由此開始。起初，商業(yè)銀行以存貸款業(yè)務(wù)為主業(yè)，投資銀行以證券承銷和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主業(yè)，兩者形成了各自獨特鮮明的業(yè)務(wù)特征。
    隨著金融需求的多樣化和經(jīng)濟條件的變遷，投資銀行的業(yè)務(wù)發(fā)生了翻天覆地的變化，廣泛參與了政府和企業(yè)的全方位、多元化的金融服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍由起初的單一的證券承銷和經(jīng)紀(jì)拓展到并購重組、基金管理、項目融資、金融工程等各個領(lǐng)域。事實上，投資銀行除了在典型的存貸款業(yè)務(wù)上受制于法律政策限制以外，幾乎可以滲透到其他所有金融領(lǐng)域。