采用滬深Ａ股非金融類上市公司2004-2015年數據，研究控股股東股權質押的影響因素以及控股股東股權質押對會計信息質量（包括管理層盈余預測、盈余管理與會計穩(wěn)健性）和股價暴跌風險的影響。研究發(fā)現：（1）融資約束、資產擔保能力和信用評級是影響控股股東股權質押決策的重要因素；（2）上市公司管理層在控股股東股權質押前存在發(fā)布好消息和樂觀偏差盈余預測的強烈動機；（3）上市公司管理層在控股股東股權質押前會進行正向的應計和真實盈余管理，且控股股東預計質押規(guī)模越大，兩類盈余管理幅度越大；（4）質押公司在質押前的會計穩(wěn)健性低于非質押公司，質押期內的會計穩(wěn)健性低于非質押公司，但比質押前略有提高，解押后的會計穩(wěn)健性與非質押公司基于一致，但顯著高于質押期內的會計穩(wěn)健性，即上市公司會計穩(wěn)健性呈現出持續(xù)、動態(tài)的變化過程；（5）與非質押公司相比，處于控股股東質押期內的上市公司具有相對較低的股價暴跌風險，但股價暴跌風險在控股股東解押后隨即提高。這表明管理層在控股股東質押前實施的機會主義盈余預測和盈余管理是為保證上市公司在控股股東質押期間股價穩(wěn)定運行、維持控股股東控制權以推遲股價暴跌發(fā)生的一種緩兵之計。