譯者序

BARBARIANS AT THE GATE
當(dāng)你打開藍(lán)色包裝袋的時(shí)候，你是否會(huì)想到里面裝的除了奧利奧餅干，還有許許多多激動(dòng)人心的故事？你是否會(huì)將這美味的餅干和華爾街聯(lián)系在一起？若是沒有這本《門口的野蠻人Ⅰ》，也許這些故事永遠(yuǎn)也不會(huì)被后人熟知。
在這本書里，野蠻人一詞是由弗斯特曼提出來的，因此他在20年后的采訪時(shí)特別強(qiáng)調(diào)這本書的書名是他想出來的。其實(shí)在西方歷史中，野蠻人具有特定的歷史含義，而弗斯特曼用的這個(gè)比喻也非常生動(dòng)形象。這也許是作者將它作為標(biāo)題的一個(gè)主要原因。
羅馬人在希臘文明的基礎(chǔ)上創(chuàng)造了羅馬文明，將自己稱為文明人，而將居住在化外之地的部落稱為蠻族或野蠻人，主要包括東西哥特人，汪達(dá)爾人和勃艮第人，此外還包括匈奴人。公元410年，哥特蠻族包圍了羅馬城。此時(shí)羅馬城內(nèi)外戰(zhàn)馬嘶鳴、戰(zhàn)鼓震耳，喊殺聲直入云霄。經(jīng)過激烈的戰(zhàn)斗，野蠻人最終攻入了羅馬城，并進(jìn)行了三天三夜的洗劫。但這些蠻族只是垂涎于羅馬帝國的財(cái)富，并不打算從此安頓下來，統(tǒng)治帝國。燒殺搶掠之后不久，他們丟下羅馬城又繼續(xù)過自己的游牧生活去了。公元476年，蠻族首領(lǐng)廢黜了羅馬的末代皇帝，曾經(jīng)顯赫一時(shí)的西羅馬帝國終于滅亡，歐洲從此進(jìn)入了中世紀(jì)時(shí)代。
一千多年之后，野蠻部落卷土重來，在美國實(shí)業(yè)界的城門外安營扎寨，渴望進(jìn)去搶奪里面的財(cái)富，其中最為著名的就是這場攻占雷諾茲-納貝斯克集團(tuán)的戰(zhàn)爭。1988年10月，約翰遜領(lǐng)導(dǎo)的管理團(tuán)隊(duì)首先和克拉維斯展開了交鋒。隨著投標(biāo)過程的開展，弗斯特曼、馬赫等人也加入到了這場具有歷史意義的收購大戰(zhàn)中來，但又很快退出爭奪。最后董事會(huì)在兩個(gè)幾乎相同的投標(biāo)方案中選擇了科爾伯格-克拉維斯-羅伯茨公司（KKR）。但歷史總是以驚人的方式重演，野蠻人的本性決定了他們并不會(huì)定居下來，安安心心地經(jīng)營這座城池。在盈利希望渺茫的情況下，他們又跨上戰(zhàn)馬，開始尋找下一個(gè)目標(biāo)。
此書對(duì)這場收購的來龍去脈介紹得細(xì)致入微，既有對(duì)當(dāng)時(shí)美國經(jīng)濟(jì)宏觀上的把握，也有對(duì)談判過程細(xì)節(jié)的描寫。更難得的是作者在這場收購20周年的時(shí)候又對(duì)書中的主要人物進(jìn)行了采訪，介紹了這20年來主要人物的情況和華爾街的變化，讓讀者對(duì)這場收購的意義有了進(jìn)一步的了解。還需一提的是，本書中出現(xiàn)的一些公司依然活躍在它們自己的領(lǐng)域里，并在某種程度上影響著我們的生活，比如KKR和納貝斯克。
由于本人水平有限，翻譯不到位的地方在所難免，希望讀者能夠自我辨別并批評(píng)指正，我將不勝感激。本人的郵箱是zzh_uibe@hotmail.com。
最后謹(jǐn)此感謝機(jī)械工業(yè)出版社華章公司的編輯顏誠若女士、劉斌先生和程琨女士。
◆推薦序 ◆
BARBARIANS AT THE GATE
一個(gè)開門揖盜的結(jié)局
對(duì)于一個(gè)普通的中國讀者而言，本書或許顯得有些拖沓冗長，但是我認(rèn)為，如果你想深入地觸摸華爾街的脈搏，它作為一個(gè)必讀的課本當(dāng)之無愧。
20世紀(jì)80年代，整個(gè)美國經(jīng)歷了一場企業(yè)并購的狂潮，而雷諾茲-納貝斯克的并購案，正是這場饕餮盛宴的最高潮。幾乎所有著名的投資銀行和商業(yè)銀行都卷入了這個(gè)世界上最大的企業(yè)并購案，從本書中你可以看到許多我們今天熟知的金融大鱷的名字，從高盛、美林、第一波士頓、摩根士丹利、所羅門兄弟、美國運(yùn)通，到花旗銀行、漢華銀行、大通銀行，從垃圾債券之王德崇證券到杠桿收購的先驅(qū)KKR，等等，它們?cè)跔帄Z這塊肥肉時(shí)使出的各種手段令人眼花繚亂，很容易讓人聯(lián)想起軍閥混戰(zhàn)時(shí)期的那些連橫合縱和明爭暗斗的畫面，或一群豺狼爭搶獵物時(shí)的瘋狂場景。
在本書的前一半中，作者把即將出場的主要角色們的發(fā)家史逐一進(jìn)行了介紹，由此織成了一幅美國從20世紀(jì)50年代到80年代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景畫面；在本書的后一半中，當(dāng)兼并案進(jìn)入競標(biāo)階段時(shí)，已經(jīng)有點(diǎn)像一部懸疑小說了，情節(jié)跌宕起伏、撲朔迷離、扣人心弦，讓你不讀到懸念最后揭曉的那一刻不忍釋手。
本書的主人公羅斯·約翰遜作為雷諾茲-納貝斯克集團(tuán)的總裁，是全書描寫得最為鮮活生動(dòng)的人物。這是一個(gè)具有喜劇性格的悲劇人物，一個(gè)混雜了企業(yè)家冒險(xiǎn)精神和資本家貪婪欲望的矛盾體，是他親手打開了華爾街的魔瓶，啟動(dòng)了這場后來自己也無法收?qǐng)龅幕鞈?zhàn)。這場把華爾街金融大鱷們喂得腦滿腸肥的盛宴，沒有為企業(yè)本身帶來任何好處，而是把一個(gè)曾經(jīng)位列世界500強(qiáng)的公司和它的員工拖進(jìn)了深淵，最后連始作俑者自己也不得不黯然離場。
因此，我認(rèn)為如果把本書的譯名改為《開門揖盜》，會(huì)比它的直譯書名《門口的野蠻人Ⅰ》更加切合主題，同時(shí)也更容易被中國的讀者所理解。


◆ 作者的話 ◆
BARBARIANS AT THE GATE
1989年當(dāng)我們完成這本《門口的野蠻人Ⅰ》時(shí)，收購大戰(zhàn)才剛結(jié)束不久。轉(zhuǎn)眼之間，書中之事已成為歷史。有些書愈久彌香，我們覺得《門口的野蠻人Ⅰ》正是這樣的一本書。許多著名的商學(xué)院至今還將本書用于商業(yè)道德和投資銀行等課程的案例教學(xué)。1993年HBO將本書拍成電影；2002年，也就是收購大戰(zhàn)結(jié)束之后的第14個(gè)年頭，雷諾茲-納貝斯克集團(tuán)的爭奪戰(zhàn)又被制作成紀(jì)錄片在歷史頻道上播出。
在動(dòng)筆之初，我們?nèi)f萬沒有想到此書能夠如此受歡迎。其實(shí)當(dāng)時(shí)主要想看看我們能否寫一本書，因?yàn)橹�前從來都沒有寫過。出版商們也并不看好此書。我們接觸了六家出版商，只有Harper & Row（也就是現(xiàn)在的HarperCollins出版社）一家出版社表現(xiàn)出一點(diǎn)點(diǎn)的興趣。報(bào)紙已經(jīng)好幾個(gè)星期連篇累牘地報(bào)道了這場收購，誰還有耐心想再多了解一些呢？
作為《華爾街日?qǐng)?bào)》的記者，我們?cè)诒緯�的寫作過程中也力求做到報(bào)社提出的出色、準(zhǔn)確的標(biāo)準(zhǔn)。要是沒有報(bào)社編輯諾曼·普爾斯丁和保羅·斯泰格給予我們鼓勵(lì)和八個(gè)月的無薪休假，《門口的野蠻人Ⅰ》根本不可能成書。
那年10月，雷諾茲-納貝斯克集團(tuán)收購大戰(zhàn)爆發(fā)時(shí)，布賴恩是《華爾街日?qǐng)?bào)》負(fù)責(zé)華爾街并購新聞的記者；約翰當(dāng)時(shí)被派駐到亞特蘭大負(fù)責(zé)報(bào)道雷諾茲-納貝斯克集團(tuán)。我們一起記錄了那漫長的收購大戰(zhàn)六個(gè)月中的每一個(gè)轉(zhuǎn)折。直到這場杠桿收購塵埃落定，我們決定一起寫書之后，我們倆才見到了對(duì)方。約翰舉著那本印著約翰遜頭像的《時(shí)代》周刊，以便布賴恩能夠在亞特蘭大機(jī)場認(rèn)出他來。
說起來有點(diǎn)不好意思，本書所有的調(diào)查和寫作工作都是在1989年1～8月這短短的八個(gè)月里完成的。這段時(shí)間大家都忙得暈頭轉(zhuǎn)向。我們認(rèn)為所有的采訪都必須親力親為。布賴恩住在布魯克林區(qū)的帕克坡，房間里也沒有空調(diào)。每天他要擠地鐵到曼哈頓去做六個(gè)采訪。晚上做完采訪回來，他穿著一條沙灘褲和T恤在夏天的熱浪中整理采訪內(nèi)容，撰寫采訪筆記。約翰為了搜集約翰遜早年發(fā)跡的故事，經(jīng)常來往于亞特蘭大、北卡羅來納州和紐約之間。我們通常不在一起工作，但對(duì)約翰遜本人馬拉松式的采訪，卻是三個(gè)人一起在亞特蘭大和曼哈頓吃著比薩就著飲料展開的。
在寫作過程中，我們擔(dān)心雷諾茲-納貝斯克收購大戰(zhàn)有一天會(huì)被更大、更瘋狂的收購所超越。在企業(yè)狙擊手、杠桿收購從業(yè)者和垃圾債券金融家的操縱下，20世紀(jì)80年代的企業(yè)界已經(jīng)走火入魔了。這些野蠻人的下一次出手也許會(huì)使這場史詩般的大收購成為不起眼的小插曲（這也是出版社催促我們完成此書的原因）。我們隨時(shí)準(zhǔn)備面對(duì)這一天的到來，但這一天至今還沒有出現(xiàn)。
現(xiàn)在看來，這場爭奪雷諾茲-納貝斯克集團(tuán)的收購開創(chuàng)了一個(gè)新的時(shí)代，但同時(shí)為這個(gè)時(shí)代畫上了一個(gè)句號(hào)。KKR 250億美元的紀(jì)錄在之后10年里一直沒被打破。多方面的因素使得之后幾年杠桿收購的規(guī)模大不起來。杠桿收購背后巨大的資金引擎垃圾債券出現(xiàn)了故障，幾乎停止了運(yùn)行。米爾肯被投入監(jiān)獄，德崇證券公司也破產(chǎn)了。而在20世紀(jì)90年代初的經(jīng)濟(jì)衰退中融資過度的公司遭受重創(chuàng)，也使杠桿收購背上了惡名�？死�維斯也停止搜尋大的獵物，把精力放在了雷諾茲-納貝斯克集團(tuán)的經(jīng)營和債務(wù)問題上。所羅門兄弟銀行的董事會(huì)主席古弗蘭因陷入交易丑聞在1991年被掃地出門，總裁施特勞斯也宣布辭職，并和科恩一樣，在加入一家對(duì)沖基金之后變得默默無聞。其他人紛紛去了私募基金，希爾去了黑石集團(tuán)，沃特斯去了一家名為Compass Partners的歐洲私募股權(quán)基金。
戈德斯通是本書中唯一交上好運(yùn)的野蠻人。這位約翰遜曾經(jīng)的法律顧問之后成了雷諾茲-納貝斯克集團(tuán)的首席執(zhí)行官，但他的工作大多是收拾爛攤子。1999年他將納貝斯克賣給了菲利普·莫里斯，剝離了雷諾茲煙草公司的海外業(yè)務(wù)，使這家公司重新回到起點(diǎn)。KKR不久退出了雷諾茲-納貝斯克集團(tuán)，它并沒有從這場收購中賺到多少錢。
盡管20世紀(jì)80年代的華爾街殺手們已走向衰落，但他們將我們帶入了更加瘋狂的90年代。美國的首席執(zhí)行官們一開始還對(duì)聚集在城門外的野蠻人感到心驚肉跳，但最后紛紛效仿他們。通過雷諾茲-納貝斯克的收購，他們意識(shí)到這里面蘊(yùn)藏著驚人的財(cái)富，并迫不及待地開始行動(dòng)。
首席執(zhí)行官們通過杠桿收購明白了兩個(gè)道理，20世紀(jì)90年代依然活躍于大規(guī)模收購中的貝迪說，第一，積累巨額財(cái)富不是靠工資和獎(jiǎng)金，而是靠持有股權(quán)；第二，杠桿收購不是獲得公司股權(quán)的唯一方法，股票期權(quán)也是選擇。
20世紀(jì)90年代的首席執(zhí)行官們通過股票期權(quán)獲得的收益足以讓約翰遜汗顏，貪婪在中產(chǎn)階級(jí)中如同在華爾街一樣盛行。就連一度穩(wěn)健的會(huì)計(jì)師事務(wù)所也沾染了這種心態(tài)，忘了自己作為審計(jì)師的身份，想從中大撈一把。美聯(lián)儲(chǔ)前主席保羅·沃爾克曾經(jīng)試圖挽救丑聞纏身的安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所，但它最終還是倒閉了。他抱怨道：他們和那幫投資銀行家別無二致。在2002年年初他進(jìn)駐事務(wù)所的時(shí)候，華爾街那些大佬的形象已經(jīng)深入人心。沃爾克回憶道：這些審計(jì)師覺得，活都是我們干的，我們哪一點(diǎn)比他們差？大家都認(rèn)為，錢多得是，不拿白不拿。
這種野蠻人的勝利也是本書迄今為止依然有借鑒意義的原因之一。泰科和世通等臭名昭著的首席執(zhí)行官其實(shí)就是當(dāng)今的約翰遜。他們身上都有約翰遜的影子：以自我為中心的非公司人；侵吞公司財(cái)產(chǎn)的首席執(zhí)行官。只不過他們?cè)诓僮鞒叨壬细�進(jìn)了一步，因?yàn)樵?0世紀(jì)90年代的牛市和科技股泡沫中，他們的回報(bào)更加豐厚。即使像博通兩位創(chuàng)始人之類的無名小卒在科網(wǎng)如火如荼的時(shí)候，通過變賣公司股票，也都各自拿到了8億美元。與之相比，約翰遜轟動(dòng)一時(shí)的5300萬美元的退休金簡直就是小巫見大巫了。
即使《門口的野蠻人Ⅰ》在金錢數(shù)量上已經(jīng)被超越，但在戲劇性方面，依然無出其右。這并不是因?yàn)樽髡叩膶懽骷记�，而是因�(yàn)樵谶@些商業(yè)大亨爭奪一家大公司和華爾街統(tǒng)治地位的六周中，整個(gè)世界沸騰了。那個(gè)時(shí)代的精髓在雷諾茲-納貝斯克集團(tuán)爭奪戰(zhàn)中表現(xiàn)得淋漓盡致：不加克制的情緒和相互沖突的自負(fù)心，事件發(fā)展的峰回路轉(zhuǎn)和人物性格的匪夷所思。很多作家在商業(yè)史詩寫作上做出過不朽的貢獻(xiàn)：戴維·麥克林蒂克的《大曝光： 好萊塢與華爾街的真實(shí)故事》是我們創(chuàng)作的榜樣，但在搜集原始資料方面他們沒有我們那么幸運(yùn)。我們親身采訪的銀行家中，有的能夠大口大口地吃下狗糧，有的在投標(biāo)的最后一刻拿著標(biāo)書以百米沖刺的速度穿過曼哈頓中城區(qū)。我們還認(rèn)識(shí)一個(gè)首席執(zhí)行官，他的寵物狗享受乘坐公司專機(jī)的待遇，而他的生活哲學(xué)是：千金散盡還復(fù)來。我們對(duì)他們永遠(yuǎn)滿懷感激。你無論如何也虛構(gòu)不出這樣的事情。