2017年中國資產(chǎn)管理行業(yè)規(guī)模在機(jī)構(gòu)客戶的需求推動下再創(chuàng)新高，然而規(guī)模增速卻大幅放緩。投資行為同質(zhì)化、客戶構(gòu)成機(jī)構(gòu)化、機(jī)構(gòu)資金散戶化等問題愈發(fā)突出，這些問題如不從根本上解決，將在強(qiáng)監(jiān)管、緊貨幣的大環(huán)境下，爆發(fā)更激烈的流動性風(fēng)險。隨著流動性轉(zhuǎn)向，監(jiān)管趨同，政策套利空間不斷收緊，資產(chǎn)管理行業(yè)需要回歸本源，放棄對粗放式、泡沫化發(fā)展的幻想，在投資和融資業(yè)務(wù)間區(qū)分對待，在客戶渠道上深耕細(xì)作，在細(xì)分行業(yè)內(nèi)積累優(yōu)勢，并在系統(tǒng)支持上長期規(guī)劃，打開行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的新局面。
智信資產(chǎn)管理研究院 成立于2013年，是順應(yīng)大資管時代的需求而誕生的獨(dú)立民間智庫機(jī)構(gòu)。智信資產(chǎn)管理研究院以推動中國資產(chǎn)管理行業(yè)的制度建設(shè)、投資者保護(hù)和市場繁榮為己任，被譽(yù)為中國資產(chǎn)管理行業(yè)第一民間智庫。智信資產(chǎn)管理研究院現(xiàn)有研究員10余名，另有來自銀行理財、信托、基金、券商資管、保險資管等領(lǐng)域的30余名高管和業(yè)務(wù)骨干擔(dān)任特約研究員。智信資產(chǎn)管理研究院為中國的金融監(jiān)管部門提供公共政策支持，為中國的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提供戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)咨詢和產(chǎn)品設(shè)計服務(wù)。研究院首席研究員鄭智先生系中國信托業(yè)協(xié)會專家理事。
Ⅰ 總報告
1 頂層規(guī)范終落地，真資管時代開啟
中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展分析與展望【沈修遠(yuǎn) 張勝男】／001
一 2017年資管行業(yè)發(fā)展概述：嚴(yán)監(jiān)管疊加流動性反轉(zhuǎn)，行業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)性萎縮／002
二 2017年資管行業(yè)發(fā)展特征／010
三 現(xiàn)存的問題與爭議／014
四 行業(yè)展望與建議：過渡期內(nèi)積蓄長期能力與處置存量風(fēng)險同樣重要／016
Ⅱ 資管機(jī)構(gòu)篇
2 銀行理財：市場與監(jiān)管雙重考驗(yàn)下，真資管轉(zhuǎn)型起航【季 成 劉彥磊】／023
3 信托行業(yè)：四大趨勢凸顯，未來轉(zhuǎn)型可期【雍瑩雪 陶斐斐】／038
4 保險資管：回歸保險主業(yè)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展【呂 想】／051
5 券商資管：嚴(yán)監(jiān)管下規(guī)模首降，依托資源稟賦差異化發(fā)展【梁雅琴 劉 旭】／066
6 公募基金：價值投資回歸，貨幣基金持續(xù)擴(kuò)張【張 弢 田 熠】／081
7 基金子公司：嚴(yán)格監(jiān)管下的艱難轉(zhuǎn)型與改革升級【陳 霄 王 倩 劉艷嬌】／098
8 私募證券投資基金：股票策略領(lǐng)跑，嚴(yán)監(jiān)管下呈強(qiáng)者恒強(qiáng)之勢
【徐 麗 雷 蕾 門 麗】／111
9 私募股權(quán)投資基金：從資金驅(qū)動到產(chǎn)業(yè)賦能【張勝男 盧艷甍】／128
專欄1 新時代下政府引導(dǎo)基金發(fā)展思考與展望【唐雪峰】／141
Ⅲ 投資篇
10 大類資產(chǎn)配置：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)，資產(chǎn)價格重估考驗(yàn)投資能力【孟 越】／153
11 貨幣市場：穩(wěn)健中性基調(diào)下的緊平衡【華 一】／173
12 固定收益市場：狂風(fēng)暴雪中盼春歸【王強(qiáng)松 孫 濤 張 雯】／190
13 類固定收益市場：非標(biāo)死緩，路在何方？【張 華 邢水廣】／208
14 權(quán)益投資：低波動市場下的一九分化【張 鑫 張長彬 孫秀琳】／217
15 海外市場投資：在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇中尋找投資機(jī)會【忻娟娟】／229
專欄2 打造核心競爭力公募配置型產(chǎn)品的差異化發(fā)展之路【汪蘭英】／246
專欄3 資管新規(guī)后，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的機(jī)遇和挑戰(zhàn)【忻娟娟】／258
Ⅳ 投資熱點(diǎn)篇
16 資產(chǎn)證券化：2017年發(fā)行規(guī)模首度突破萬億元，政策是最大發(fā)展影響因素
【王 寧 孫 鑫 徐夢哲 王卓然】／273
專欄4 互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的監(jiān)管與合規(guī)發(fā)展【徐 靜】／287
17 嚴(yán)控地方政府隱性債務(wù)重塑基礎(chǔ)設(shè)施投融資邏輯【曹 勐】／298
18 房地產(chǎn)投資：在價值鏈調(diào)整進(jìn)程中把握發(fā)展機(jī)遇【薛小峰 吳明晰】／314
19 統(tǒng)一監(jiān)管時代，資管機(jī)構(gòu)的資本市場業(yè)務(wù)發(fā)展之路【張凱峰】／330
專欄5 適宜資管行業(yè)開展的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會【袁 路 吳易軒】／343
Ⅴ 渠道客戶篇
20 客戶渠道：機(jī)構(gòu)客戶驟降，客戶結(jié)構(gòu)重回零售為王【李 康】／353
21 高凈值客戶：新時代背景下，私人銀行重要性空前提高【杜學(xué)敦 陳振炯】／371
22 統(tǒng)一監(jiān)管背景下理財產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)銷售【范 杰】／381
專欄6 從產(chǎn)品形態(tài)看資產(chǎn)管理行業(yè)變革【李世杰 盛 超】／390
Ⅵ 基礎(chǔ)設(shè)施篇
23 資產(chǎn)管理行業(yè)法律制度建設(shè)的現(xiàn)狀與展望
【趙 娟 陳 磊 陳 旭 邱可琪 王澤坤】／398
24 資管行業(yè)轉(zhuǎn)型，托管機(jī)構(gòu)相伴，創(chuàng)新能力是發(fā)展核心
【陳正濤 雷 敏 牛中強(qiáng) 廖鎮(zhèn)宇】／411
專欄7 從概念到落地，金融科技 資產(chǎn)管理的現(xiàn)狀和挑戰(zhàn)
【劉 成 林慧敏 賀 娟】／423
書單推薦
