本書是普通高等教育"十一五"國家級規(guī)劃教材,內(nèi)容簡介:本書對企業(yè)多種投資行為的評價方式、技術(shù)經(jīng)濟可行性研究等方面內(nèi)容作深入介紹,并附以大量案例。
經(jīng)過三十多年的經(jīng)濟改革,我國已經(jīng)全面完善了投資運作方式,投資的市場化機制得以全面實現(xiàn),投資主體多元化的特點越來越明顯,因而投資的風(fēng)險也在加大。作為投資人如何從投資者的角度把握住好的投資項目,在獲得收益的同時也規(guī)避風(fēng)險,是一個重要的事項。而作為金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生,學(xué)習(xí)“投資項目評估”課程的主要理由有兩個方面:一是將來作為實物投資項目資金供給方的投資者,需要對投資資金的回報率和安全性進行事前的評估、事中的審查和事后的分析,以確定是否給予投資;二是作為衡量金融投資的一項重要分析手段,需要對上市公司的投資項目進行未來前景的基本預(yù)測,以確定是否投資該公司的金融產(chǎn)品。
本教材第一版問世后,得到了廣泛的好評,幾度重印。2007年本教材又被列為國家“十一五”規(guī)劃教材。在全體作者的共同努力下,本教材的第二版得以完成,第二版在第一版注重實用性、全面性、新穎性、通俗性的基礎(chǔ)上,突出了實踐性的特點,教材每章都附有學(xué)習(xí)要點、重點和難點的提示以及本章基本概念,基本上每章都給出了必要的案例實證和專欄介紹等延伸閱讀材料,每章的最后還附有一定量的練習(xí)和能力訓(xùn)練題(能力訓(xùn)練的參考答案可以向主編索取),每章都給出了文章的出處和一些可以進一步參考的基本網(wǎng)絡(luò)閱讀書籍,讀者可以在教材的基礎(chǔ)上,在知識和能力上得到全面的擴展。
本教材根據(jù)國家發(fā)展改革委員會和建設(shè)部2006年8月出版的《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》(第三版)的要求,對第一版的財務(wù)和經(jīng)濟評價部分進行了全面的修訂,根據(jù)MicrosoftExcel(2007版)對第13章投資項目評估的計算機應(yīng)用進行了修訂。
本教材第二版由南京航空航天大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院金融系主任徐強教授任主編,河北大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院董正信教授、石家莊經(jīng)濟學(xué)院經(jīng)貿(mào)學(xué)院副院長牛建高教授擔(dān)任副主編,參與第二版編寫的人員及分T如下:南京航空航天大學(xué)徐強編寫第一章(合作)、第二章、第四章、第五章、第十一章、第十二章、第十三章,河北大學(xué)董正信編寫第一章(合作)、第九章,南京航空航天大學(xué)陳洪轉(zhuǎn)編寫第三章、第八章,石家莊經(jīng)濟學(xué)院牛建高、曹楠楠、徐嘩編寫第六章、第七章和第十章,南京航空航天大學(xué)謝淑嫻、薛晶、李明和權(quán)延分別參與了第四章、第五章、第十二章、第十三章的編寫工作。除以上第二版編寫人員外,參與第一版教材編寫的還有北京農(nóng)學(xué)院的李萍、白華,沈陽農(nóng)業(yè)大學(xué)的許桂紅。
全書由徐強教授統(tǒng)稿、審稿、定稿。
本教材在編寫過程中參閱了前人大量的文獻和資料,有一部分已經(jīng)列人書后的參考文獻,但仍有疏漏而未列入的,他們的文獻和資料給本教材編寫以很多啟發(fā),編者們在此表示衷心感謝!本教材第二版的出版得到東南大學(xué)出版社的大力支持,劉慶楚和顧金亮兩位老師給予了認真的編輯處理,使教材得以順利出版,對他們的工作表示衷心感謝!
第一章 導(dǎo)論
第一節(jié) 投資項目及其項目發(fā)展周期
第二節(jié) 投資項目的可行性研究
第三節(jié) 投資項目的評估
第四節(jié) 投資項目評估與可行性研究的關(guān)系
第五節(jié) 項目評估與項目管理的關(guān)系
第二章 資金的時間價值
第一節(jié) 資金時間價值的基本原理
第二節(jié) 投資項目的現(xiàn)金流量
第三節(jié) 資金時間價值的計算
第三章 投資項目建設(shè)環(huán)境與條件評估
第一節(jié) 項目投資背景分析評估
第二節(jié) 項目投資環(huán)境評估
第三節(jié) 投資項目建設(shè)的市場分析
第四節(jié) 投資項目建設(shè)條件評估
第五節(jié) 項目生產(chǎn)條件評估
第四章 投資項目環(huán)境影響評估
第一節(jié) 項目環(huán)境影響評估的意義
第二節(jié) 建設(shè)項目環(huán)境影響評估發(fā)展過程及其法律制度的歷史回顧
第三節(jié) 項目可能造成環(huán)境污染的因素與后果
第四節(jié) 項目環(huán)境影響評估的內(nèi)容和一般程序
第五節(jié) 項目環(huán)境影響的經(jīng)濟損益分析
第六節(jié) 環(huán)境保護措施的評估
第五章 項目技術(shù)與規(guī)模評估
第一節(jié) 總體方案和總平面布置方案評估
第二節(jié) 生產(chǎn)工藝技術(shù)與設(shè)備評估
第三節(jié) 項目生產(chǎn)規(guī)模的評估
第六章 投資項目財務(wù)數(shù)據(jù)估算
第一節(jié) 投資項目財務(wù)數(shù)據(jù)估算概述
第二節(jié) 項目投資估算與資金籌措
第三節(jié) 項目成本費用的估算
第四節(jié) 項目營業(yè)收入、稅金及利潤的估算
第七章 投資項目財務(wù)評價
第一節(jié) 財務(wù)評價指標體系與基本報表
第二節(jié) 項目財務(wù)盈利能力分析
第三節(jié) 項目清償能力分析與財務(wù)生存能力分析
第八章 投資項目經(jīng)濟費用效益分析和費用效果分析
第一節(jié) 經(jīng)濟費用效益分析和費用效果分析概述
第二節(jié) 影子價格及國家參數(shù)
第三節(jié) 經(jīng)濟費用效益評估報表
第四節(jié) 經(jīng)濟費用效益(效果)評估指標及其分析
第九章 投資項目的不確定性分析
第一節(jié) 投資項目不確定性分析概述
第二節(jié) 盈虧平衡分析法
第三節(jié) 敏感性分析法
第四節(jié) 概率分析法
第十章 投資項目的比較與選擇
第一節(jié) 互斥項目的比較與選擇
第二節(jié) 獨立項目的比較與選擇
第十一章 投資項目總評估
第一節(jié) 項目總評估的作用
第二節(jié) 項目總評估的內(nèi)容
第三節(jié) 區(qū)域、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟和宏觀經(jīng)濟影響分析
第四節(jié) 項目總評估的步驟與方法
第五節(jié) 項目評估報告的撰寫與要求
第十二章 特殊項目的經(jīng)濟評估
第一節(jié) 改擴建項目的經(jīng)濟評估
第二節(jié) 并購項目的經(jīng)濟評估
第三節(jié) 部分行業(yè)項目的經(jīng)濟評估
第十三章 投資項目評估的計算機應(yīng)用
第一節(jié) 運用:Microsoft Excel工具包進行項目經(jīng)濟評估的基本形式
第二節(jié) Microsoft Excel工具包中用于建設(shè)項目評估的常用函數(shù)
第三節(jié) 項目評估過程的運行和輸出
第四節(jié) 計算機分析與手工處理的結(jié)合
參考文獻
。ǘ└鶕(jù)項目的產(chǎn)出屬性(產(chǎn)品或服務(wù)),分為公共項目和非公共項目
公共項目是指為滿足社會公眾需要,生產(chǎn)或者提供公共物品(包括服務(wù))的項目,公共物品的特征是具有非排他性或者排他無效率。非公共項目是指除了公共項目以外的其他項目。公共項目的效益常常不能簡單地使用經(jīng)濟效益,而非公共項目的重要特征是供應(yīng)商能夠向那些想消費這種商品的人收費并因此得到利潤,因而經(jīng)濟效益是重要評估依據(jù)。
(三)根據(jù)項目與企業(yè)原有資產(chǎn)的關(guān)系,分為新建項目和改擴建項目
新建項目就是建設(shè)一個與原有資產(chǎn)無關(guān)的完全獨立的項目,改擴建則是在原有資產(chǎn)基礎(chǔ)上的改造。改擴建項目與新建項目的區(qū)別在于,前者是在原有企業(yè)基礎(chǔ)上進行建設(shè)的,在不同程度上利用了原有企業(yè)的資源,以增量帶動了存量,以較小的新增投入取得較大的新增效益,因而其分析的方法更多采用增量分析法、有無比較法。
(四)根據(jù)項目的融資主體,分為新設(shè)法人項目和既有法人項目
新設(shè)法人項目由新組建的項目法人為項目主體進行融資,其特點是:項目投資由新設(shè)立法人籌集的資本金和債務(wù)資金構(gòu)成;由新設(shè)項目法人承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險;從項目投產(chǎn)后的財務(wù)效益情況考察償債能力。而既有法人項目則要依托現(xiàn)有法人為項目主體進行融資,其特點是:擬建項目不組建新的項目法人,由既有法人統(tǒng)一組織融資活動并承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險;擬建項目一般是在既有法人資產(chǎn)和信用的基礎(chǔ)上進行的,并形成增量資產(chǎn);從既有法人的財務(wù)整體狀況考察融資后的償債能力。
。ㄎ澹└鶕(jù)項目的投資主體,分為政府投資項目、私人投資項目,國內(nèi)投資項目、“三資”項目等政府投資項目資金來源于財政,私人投資項目資金來源于民間,因而需要評估的角度和內(nèi)容都有差異。國內(nèi)投資項目是指全部由國內(nèi)投資者興建的項目,其資金來源可以是投資者的自有資金,也可以是投資者在國內(nèi)外籌集的資金。“三資”項目是外商獨資項目、中外合資經(jīng)營項目和中外合作經(jīng)營項目的簡稱,他們的資金來源也是不同的。
不同資金來源所投入的項目具體資產(chǎn)雖然可以有差異,譬如中方可以在中外合作投資項目中以土地、廠房、勞動力等作為出資,外方則提供設(shè)備、資金和技術(shù)等作為出資,但作為一個完整的投資項目,投資項目評估需要考察的是共同興建起的投資項目的整體效益,以及按契約規(guī)定的比例各方所能得到的收益和需要承擔(dān)的風(fēng)險。